Almanya’da özel sektör büyümeye devam ediyor

Almanya’nın özel sektörü temmuz ayında büyümeye devam etti. Bu, Donald Trump’ın yoğunlaşan gümrük vergisi tehditleri ve hükümetin harcama artışına yönelik iyimserlik karşısında dirençli olduğunu gösteriyor.

S&P Global’in Avrupa’nın en büyük ekonomisi için bileşik satın alma yöneticileri endeksi hazirandaki 50,4’ten 50,3’e gerilese de, perşembe günü açıklanan verilere göre büyüme ile daralmayı ayıran 50 eşiğinin üzerinde kaldı. Analistler 50,7’lik bir rakam bekliyordu.

Üretim koşulları da iyileşmeye devam etti ve PMI endeksi 49,2’ye yükselerek üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Hizmetler endeksi ise 50’nin biraz üzerinde gerçekleşti.

Hamburg Commercial Bank ekonomisti Cyrus de la Rubia Bloomberg’e yaptığı açıklamada, “İmalat sektöründe toparlanma işaretleri artıyor” dedi ve ihracat siparişlerindeki sürdürülebilir artışın, üretimde devam eden artış beklentisinin ‘makul’ olduğunu ekledi. 

Rakamlar, Şansölye Friedrich Merz’in önümüzdeki yıllarda yüz milyarlarca avro tutarında savunma ve altyapı harcamaları planlarının, ABD ile kötüleşen ticari ilişkilerle ilgili endişeleri dengelediğine dair umut verdiğini gösteriyor.

De la Rubia’ya göre, artan reel ücretler ve genişlemeci maliye politikası, hizmet sektörünün “tekrar ayağa kalkmasına” yardımcı olacak.

Avrupa Birliği, Trump’ın 1 Ağustos’tan itibaren bloğa %30 gümrük vergisi uygulamakla tehdit etmesinin ardından Trump yönetimi ile anlaşma sağlamaya çalışıyor. Fakat müzakereler hakkında bilgi sahibi diplomatlar, %15 oranında ilerleme kaydedildiğini belirtiyor.

PMI rakamlarındaki direnç, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) perşembe günü yapılacak toplantısında faiz oranlarını sabit tutma planını destekliyor. Birçok politika yapıcı, enflasyonun %2 civarında seyretmesi nedeniyle ticaret konusunda daha fazla netlik bekleyebileceklerini söyledi.

Bu arada Fransa’da da faaliyetler iyileşti. İmalat ve hizmet sektörlerinin daha iyi performans göstermesiyle bileşik PMI 49,2’den 49,6’ya yükseldi. Analistler hafif bir bozulma bekliyordu.

Hamburg Commercial Bank ekonomisti Jonas Feldhusen, “Yıl başından bu yana ivme yukarı yönlü seyrediyor, ama endeks kritik 50 puan eşiğinin altında kalmaya devam ediyor. Fransa, hem ekonomik hem de siyasi açıdan önemli baskı altında. GSYİH büyümesinin bu yıl %1’i aşması olası görünmüyor,” dedi.

Hükümet, Avro bölgesinin en büyük bütçe açığını kontrol altına alma çabalarıyla meşgul olsa da, Başbakan Francois Bayrou’nun son önerisi muhalefet partilerinin öfkesini ateşledi ve önümüzdeki dönemde daha fazla siyasi çalkantı sinyalleri verdi.

Feldhusen, “Başbakan Bayrou’nun kemer sıkma politikasını siyasi olarak sürdürüp sürdüremeyeceği konusunda sorular artıyor. Kemer sıkma paketi üzerinde bir anlaşmaya varılması halinde, birçok hane halkının harcanabilir geliri azalacak ve bu da iç talep ve özellikle hizmet sektörü için açık bir aşağı yönlü risk oluşturacak,” dedi.

PMI verileri, ayın başında açıklanması ve ekonomideki eğilimleri ve dönüm noktalarını iyi yansıtması nedeniyle piyasalar tarafından yakından takip ediliyor. İş dünyası anketleri, üretimdeki değişikliklerin derinliğini değil genişliğini ölçtüğü için, bazen çeyrek dönemlik GSYİH ile doğrudan ilişkilendirilmesi zor olabilir.

Günün erken saatlerinde açıklanan Avustralya, Japonya ve Hindistan PMI verileri 50’nin üzerinde seyretti. Perşembe günü ilerleyen saatlerde Birleşik Krallık ve ABD’den açıklanacak bileşik verilerin de büyümeye işaret etmesi bekleniyor.