Çin ekonomisi ilk çeyrekte yüzde 5,4 ile beklentileri aştı

Çin ekonomisi ilk çeyrek büyümesinde güçlü tüketim ve sanayi üretimi ile desteklenerek beklentileri aştı.

Çarşamba günü açıklanan verilere göre Çin’in gayri safi yurtiçi hasılası (GSYİH) ocak-mart çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,4 büyürken, Reuters anketine katılan analistlerin %5,1’lik artış beklentisini aştı.

Economist Intelligence Unit kıdemli ekonomisti Xu Tianchen, hükümet teşviklerinin tüketimi artırdığını ve yatırımları desteklediğini belirterek, %5,4’lük hızı “çok iyi bir başlangıç” olarak nitelendirdi.

“Son iki yılın her birinde Çin’in ilk çeyreği yüksek, ikinci çeyreği ise düşüktü” diyen Xu, ABD gümrük tarifelerinden kaynaklanan ek baskı göz önüne alındığında ‘güçlü ve zamanında bir politika tepkisine’ ihtiyaç duyulduğunu sözlerine ekledi.

Geçen yıl trilyon dolarlık ticaret fazlası, uzun süreli emlak sektörü çöküşü ve durgun iç talep sağlam bir toparlanmayı baltalamaya devam etse bile ihracat, büyümeyi desteklemeye yardımcı oldu.

Çin Başbakanı Li Qiang bu hafta ülkenin ihracatçılarının “derin ” dış değişikliklerle başa çıkmak zorunda kalacağını söyledi ve daha fazla iç tüketimi destekleme sözü verdi.

Reuters’a göre analistler, ABD gümrük tarifelerinin Çin’in yakaladığı ivmede keskin bir düşüşe yol açabileceğinden endişe ediyor.

Reuters anketine göre, 2025 yılında ekonominin yıllık bazda %4,5 gibi düşük bir hızda büyümesi, geçen yılki %5,0’lık hızdan yavaşlaması ve %5,0 civarındaki resmi hedefin altında kalması bekleniyor. Birçok analist bu yıl için GSYİH tahminlerini keskin bir şekilde düşürdü.

Çarşamba günü ANZ, ABD’nin cezalandırıcı vergilerini gerekçe göstererek Çin 2025 GSYİH tahminini %4,8’den %4,2’ye ve 2026 için %4,5’ten %4,3’e düşürdü.

UBS, bu hafta Asya devi için 2025 büyüme tahminini, Çin-ABD tarife artışlarının devam edeceği ve Pekin’in ek teşvikler uygulayacağı varsayımıyla %4’ten %3,4’e düşürerek daha da kötümser bir tablo çizdi.

UBS analistleri yayınladıkları bir notta, “Tarife şokunun Çin’in ihracatı için benzeri görülmemiş zorluklar yarattığını ve iç ekonomide de büyük bir ayarlamaya yol açacağını düşünüyoruz” dedi.

Diğer birçok ülke ABD gümrük vergileri kapsamına alınırken, Trump en büyük vergiler için Çin’i hedef aldı.

Geçtiğimiz hafta Trump’ın Çin’e uygulanan vergileri %145’e çıkarması, Pekin’in ABD mallarına uygulanan vergileri %125’e çıkarmasına yol açtı.

İŞSİZLİK VE DEFLASYON SORUNLARI

ABD ile artan ticaret savaşı, ayrı verilerdeki parlak notların bir kısmını ortadan kaldırdı.

Tüketimin önemli bir göstergesi olan perakende satışlar ocak-şubat döneminde %4,0 arttıktan sonra mart ayında yıllık bazda %5,9 artarken, fabrika üretimindeki büyüme ilk iki aydaki %5,9’dan %7,7’ye yükseldi. Her iki rakam da analistlerin tahminlerini aştı.

Perakende satışlardaki artış, hükümetin tüketim malları takas programının da yardımıyla, ev elektroniği ve mobilya satışlarındaki çift haneli keskin artışlardan kaynaklandı.

Ancak Çin’in emlak sektöründeki gerileme genel büyüme üzerinde bir engel olmaya devam etti.

Emlak yatırımları ilk üç ayda yıllık bazda %9,9 düşerek ocak-şubat dönemindeki %9,8’lik düşüşü genişletti. Mart ayı yeni konut fiyatları bir önceki aya göre değişmedi.

Çarşamba günü açıklanan veriler, özellikle yüksek işsizlik ve süregelen deflasyonist baskıların zayıf talebe ilişkin endişeleri artırması nedeniyle, ekonomik toparlanmanın hala dengesiz olduğuna işaret etti.

ANZ’nin baş Çin ekonomisti Raymond Yeung, “İyi bir GSYİH bir ekonominin genel ekonomik sağlığını temsil etmez,” dedi. “Deflasyon ve genç işsizliği başlıca endişeler olmaya devam ediyor” diye ekledi.

GENİŞ POLİTİKA ÖNLEMLERİ ŞART

Dahası, analistler Çin’in mart ayı ihracatındaki artışın – Trump’ın son gümrük vergilerini aşmak için sevkiyatları hızlandıran fabrikaların etkisiyle – ABD’nin ağır vergilerinin yürürlüğe girmesiyle önümüzdeki aylarda keskin bir şekilde tersine dönebileceği görüşünde.

Analistler geçen yılın sonlarında atılan parasal genişleme adımlarının ardından önümüzdeki aylarda daha fazla destek önlemi alınmasını bekliyor.

Bu ayın başlarında Fitch, hızla artan kamu borcunu ve kamu maliyesine yönelik riskleri gerekçe göstererek Çin’in kredi notunu düşürdü ve ticaretteki gerilemeye karşı tüketimi genişletmek isteyen politika yapıcılar için zor bir dengeleme hareketine işaret etti.

ANZ’den Yeung, “Mevcut durum, 2020‘deki COVID-19 salgını ve 2008’deki küresel mali kriz gibi Çin’in geçmişte yaşadığı olumsuz şoklara benziyor” dedi.

“Çinli yetkililer için tarife şokuna karşı büyük bir mali genişleme dışında sınırlı seçenekler görüyoruz” değerlendirmesini yaptı.