Çin’de imalat faaliyetleri eylül ayından bu yana ilk kez daraldı

Pazartesi günü açıklanan resmi verilere göre Çin’in imalat faaliyetleri ocak ayında beklenmedik bir şekilde daraldı ve ülke yeni ay yılı tatiline hazırlanırken ivmenin yavaşladığına işaret etti.

Ülkenin resmi satın alma yöneticileri endeksi, kasvetli bir ekonomik ortamda yakından izlenen bir gösterge olarak, 49.1 ile tahminlerin altında kaldı ve eylül ayından bu yana ilk kez daraldı. Endeksin 50’nin üzerinde olması genişlemeye işaret ediyor.

Ulusal İstatistik Bürosu imalat faaliyetlerinin çarşamba günü başlayacak olan ve yüz milyonlarca Çinli işçinin memleketlerine gittiği tatilden etkilendiğini söyledi.

Pazartesi günü açıklanan ayrı bir NBS verisi, aralık ayında yıllık %11 artış göstermesine rağmen sanayi karlarının 2024 yılı boyunca %3,3 düştüğünü gösterdi. Cirosu 20 milyon Rmbn’den (2,8 milyon $) fazla olan şirketleri takip eden ölçüm, son üç yılın her birinde düştü.

Yeni rakamlar, dördüncü yılına giren emlak yavaşlaması, tüketici güveni kaybı ve yerleşik deflasyon tehdidinin yanı sıra Donald Trump yönetimindeki ABD ile yeniden canlanan ticari gerilimlerle boğuşan Çin’in politika yapıcıları üzerindeki baskıyı artıracak.

Bu ay açıklanan resmi veriler Çin ekonomisinin dördüncü çeyrekte yüzde 5,4 büyüdüğünü ve yıllık yüzde 5’lik büyüme hedefini tutturduğunu gösterdi. Ancak bu büyümenin büyük bir kısmı, emlak ve perakende sektörlerindeki zayıflığı dengeleyen sanayi üretimi ve ihracat sayesinde gerçekleşti.

Pekin, eylül ayında borsayı canlandırmak ve mortgage oranlarını düşürmek için bir dizi önlem açıkladı ve daha önce kamu iktisadi teşebbüslerini satılmayan konut stoklarını satın almaya teşvik etti. Ancak ekonomistler tüketimi artırmak için daha fazla doğrudan mali destek çağrısında bulundu.

Başkan Xi Jinping, aralık ayında parti liderleri için düzenlenen yıllık ekonomi konferansının ardından iç talebi artırmak için “güçlü” çabalar gösterilmesi çağrısında bulundu.

Bu ay politika yapıcılar, ev aletleri gibi eski malların yenileriyle takas edilmesine yönelik bir programı genişletti. Goldman Sachs analistleri, NBS hane halkı anketine dayanarak, takas programının yılın son üç ayında nominal hane halkı tüketim artışının bir önceki çeyrekteki yüzde 3,5’ten yüzde 4,5’e yükselmesine yardımcı olduğunu söyledi.

Çin bu yıl da Trump’ın Beyaz Saray’a dönmesinin ardından ticarette yeni bir kesinti ihtimaliyle karşı karşıya.

Geçen yıl güçlü ihracat Çin’in 1 trilyon dolara yakın rekor bir ticaret fazlası elde etmesine yardımcı oldu, ancak Trump Çin mallarına daha yüksek gümrük vergileri uygulama sözü verdi ve 2025 tahminleri bu yıl ihracat artışının daha zayıf olacağını ya da bazı durumlarda hiç olmayacağını gösteriyor.

Pinpoint Asset Management’ın baş ekonomisti Zhiwei Zhang, PMI verilerindeki yavaşlamanın bir kısmının “yeni ihracat siparişleri endeksinin geçen yılın mart ayından bu yana en düşük seviyeye gerilemesi nedeniyle zayıflayan dış talepten kaynaklanabileceğini” söyledi.

Çin’in hizmetleri de içeren resmi imalat dışı PMI göstergesi ocak ayında 50,2 olarak genişleme bölgesinde kalmaya devam etti ancak aralık ayındaki 52,2 değerine göre çok daha yavaş bir büyüme kaydetti.