Deutsche Telekom ve T-Mobile birleşmesi piyasa tarihine geçebilir

Deutsche Telekom’un Amerikalı iştiraki T-Mobile ile yeni bir holding çatısı altında birleşme planı, piyasa değerini yaklaşık 380 milyar dolara taşıyarak küresel ekonomi tarihinin en büyük satın alma operasyonu olmaya aday gösteriliyor. Bloomberg’e göre gelişme, dev birleşmenin gerçekleşmesi için Alman hükümetinin onayını beklerken, işlem sonucunda devletin şirketteki payının önemli ölçüde azalması öngörülüyor.

Deutsche Telekom ile Amerikalı iştiraki T-Mobile’ın yeni bir holding bünyesinde birleşmesi, Alman hükümetinin onay vermesi ve devletin mevcut payının seyreltilmesini kabul etmesi durumunda, piyasa tarihinin en büyük işlemi olmaya aday görünüyor.

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, bu birleşme ve satın alma (M&A) süreci tamamlandığı takdirde pazar tarihindeki en hacimli işlem kayıtlara geçecek.

Ajansın analizlerine göre, iki devin birleşmesi sonucunda kurulacak yeni holdingin piyasa değerinin yaklaşık 380 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.

Bu meblağ, America Online’ın Time Warner’ı yaklaşık 186 milyar dolara satın aldığı tarihi işlemi geride bıraktığı gibi, Vodafone AirTouch’ın boru hattı üreticisi Mannesmann’ı 185 milyar dolara bünyesine kattığı anlaşmayı da aşan bir seviyeyi temsil ediyor.

Alman hükümetinin onay süreci ve mülkiyet yapısı belirleyici olacak

Bloomberg’in aktardığı bilgilere göre, halihazırda T-Mobile hisselerinin yüzde 53’ünü elinde bulunduran Deutsche Telekom, varlıklarını konsolide ederek çok uluslu bir şirket yapısı oluşturmayı hedefliyor.

Planlanan birleşme neticesinde ortaya çıkacak yapı, mevcut yatırımcıların mülkiyetinde kalmaya devam edecek. Birleşmiş yapının, ilerleyen süreçte hem Amerika Birleşik Devletleri hem de Avrupa borsalarında halka arz (IPO) gerçekleştirebileceği belirtiliyor.

Söz konusu birleşme haberlerinin kamuoyuna yansımasının ardından her iki şirketin hisselerinde de değer kaybı gözlemlendi. Deutsche Telekom hisseleri borsada yüzde 2 oranında gerilerken, T-Mobile hisselerinde yüzde 1,5 düzeyinde bir düşüş kaydedildi.

Bloomberg verileri, Deutsche Telekom’un mevcut piyasa değerinin yaklaşık 162 milyar dolar, T-Mobile’ın ise 215 milyar dolar seviyesinde olduğunu gösteriyor.

Der Spiegel’de yer alan ayrıntılara göre, Alman hükümetinin Deutsche Telekom bünyesinde yüzde 14 civarında hissesi bulunuyor. Şirketin yaklaşık yüzde 14’lük bir diğer payı ise ülkenin kamu bankası KfW’nin mülkiyetinde yer alıyor.

Handelsblatt gazetesinin verilerine göre, tam birleşmenin gerçekleşmesi halinde devletin birleşik yapıdaki payı önemli ölçüde azalacak. Spiegel, Alman hükümetinin bu mülkiyet değişimi karşısında birleşmeyi destekleyip desteklemeyeceğinin henüz netleşmediğini vurguluyor.

Sektörel arka planda ise T-Mobile, 2020 yılında rakibi Sprint ile 31 milyar doları aşan bir bedelle birleşmişti.

O dönemde gerçekleşen bu işlem sonucunda Deutsche Telekom’un yeni yapıda yaklaşık yüzde 43 oranında payı oluşurken, Japon SoftBank Group ise şirketin yüzde 24’lük hissesine sahip olmuştu.