Rusya
Rusya’da faiz indirimi beklentisi: Piyasalar ne öngörüyor?

Rusya Merkez Bankası, yılın başında enflasyonun yüzde 10’a yükselmesine rağmen baz faiz oranını değiştirmedi. Fiyatlardaki yavaşlamayı görmek için beklemeyi tercih eden kurum, faiz artırımını da göz ardı etmiyor. Uzmanlar, bu senaryonun gerçekleşme olasılığını ve beklenen parasal dönüşün ne zaman olabileceğini değerlendiriyor.
14 Şubat’ta Rusya Merkez Bankası, baz faiz oranını yüzde 16’da sabit tuttu. Toplantı sonrası basın toplantısında konuşan Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, faiz indirimini değerlendirmediklerini, aksine faiz artırımının makul olup olmadığını tartıştıklarını belirtti.
Enflasyonun yüksek seyretmesi nedeniyle bekle-gör politikası izleniyor. Ocak ayında enflasyon yüzde 10’a ulaştı ve Rusya Merkez Bankası, yıl sonu enflasyon beklentisini en az yüzde 7-8 olarak belirledi.
Ekonomist Mihail Zadornov, Rossiya 24 televizyon kanalında yaptığı açıklamada, yüksek enflasyon değerlerine dikkat çekerek, tarifelerdeki artış ve bütçe harcamaları nedeniyle durumun şubat ayında da böyle olacağını ifade etti.
Zadornov, Rusya Merkez Bankası’nın faiz artırımı yapmasa da sözlü müdahalelerle enflasyonu dizginlemek zorunda kalabileceğini söyledi.
Rusya Merkez Bankası, enflasyonist baskının yüksek kalmaya devam ettiğini vurguluyor. İç talepteki büyüme, mal ve hizmet arzının önünde seyrediyor. Rublenin değer kaybetmesi de enflasyonu tetikliyor.
Kurumun temel beklentisi, kredi faaliyetlerinin soğuması ve tasarruf eğiliminin artması yönünde. Rublenin değer kazanması ve jeopolitik risklerin azalması da enflasyonu yavaşlatabilir.
Fakat Rusya Merkez Bankası, dış ticaretteki bozulma riskinin yüksek olması nedeniyle enflasyon yanlısı risklerin daha fazla olduğunu belirtiyor.
Rusya Merkez Bankası rekor faiz oranını korudu, enflasyon tahminini neredeyse iki katına çıkardı
Petrol ihracatı ve yaptırımların etkisi
Ocak ayında Rusya’dan petrol ihracatı, yeni yaptırımlara rağmen düşmedi. Aksine, petrol ve petrol ürünleri ihracatından elde edilen gelir bir önceki yıla göre arttı.
Ancak yaptırımların tam olarak yürürlüğe girmesiyle bu durum değişebilir. Mart ayı verileri, ihracatın düşüp düşmeyeceğini gösterecek.
Batılı kaynaklar, bazı tankerlerin Çin, Rusya ve Singapur kıyılarında petrol satamadığını bildiriyor. Çin ve Hindistan’ın, artan navlun maliyetleri nedeniyle Rusya’dan petrol alımını durdurduğu iddia ediliyor.
Rusya Merkez Bankası, faiz oranı ve enflasyon tahminlerini revize etti. Sinara Yatırım Bankası ekonomisti Sergey Konıgin, Vzglyad gazetesine verdiği demeçete enflasyonu yıl sonu hedefine indirmek için aylık fiyat artış oranının yıl boyunca yüzde 1’in altında kalması gerektiğini, ancak bu seviyelerin yüksek olduğunu belirtiyor.
Konıgin, enflasyonun 2025’in dördüncü çeyreğinde yüzde 0,5’e yavaşlamasını ve yıllık enflasyonun yüzde 6 civarına düşmesini bekliyor.
Merkez Bankası’nın 2025 yılı için baz faiz oranı tahmin aralığı yüzde 19 ila 22. Konıgin, faiz oranının yüzde 22’ye yükseltilme olasılığının yüzde 50 olduğunu öngörüyor.
Öte yandan FG Finam’da makroekonomik analiz başkanı olan Olga Belenkaya, temel senaryoda faiz oranının mevcut değerinde kalabileceğini ve düşüşün yıl ortasına kadar başlamayacağını düşünüyor.
Belenkaya, nisan sonundaki toplantıda durumun netleşebileceğini ve Ukrayna ile ilgili müzakerelerin sonuçlarının da etkili olabileceğini ifade ediyor.
BKS Investment World borsa uzmanı Mihail Zeltser ise, yüzde 16’lık oranın yaz başına kadar korunacağını ve ardından parasal dönüşün başlayacağını tahmin ediyor.
Zeltser, dezenflasyonist faktörlerin etkisini koruması ve anlaşmazlıkların çözümünde ilerleme kaydedilmesi halinde ilkbaharda parasal dönüş olasılığının artacağını belirtiyor.
Rusya
Ukrayna saldırıları Rusya’yı benzin ithalatına itti

Rusya, Ukrayna’nın petrol rafinerilerine yönelik saldırılarının ardından Fas’tan yaklaşık 30 bin ton Ai-92 benzin ithal etti. Reuters’a konuşan sektör kaynaklarına göre, Panama bayraklı tankerin taşıdığı sevkiyat Murmansk limanında boşaltılıyor. Aynı dönemde Hindistan ve Kazakistan’dan da benzin tedariki sağlandı.
Rusya, Ukrayna’nın petrol rafinerilerine yönelik saldırılarının üretimi son 20 yılın en düşük seviyesine indirmesinin ardından Fas’tan yaklaşık 30 bin ton Ai-92 benzin ithal etti.
Reuters ajansına konuşan sektör kaynaklarına göre, Panama bayraklı tanker Temmuz ortasında Fas’ın Tanca limanında yüklenen sevkiyatı şu anda Murmansk limanında boşaltıyor. Tedarikçi olarak Lukoil şirketi gösterildi.
Fas benzininin büyük olasılıkla St. Petersburg Emtia Borsası’nda satışa sunulduğunu belirten Reuters, alıcılara Kola istasyonundan demiryolu ile teslimat yapıldığını aktardı.
Fas, Ukrayna saldırıları nedeniyle Rusya’nın benzin satın almaya başladığı üçüncü ülke oldu.
Reuters kaynaklarının tahminlerine göre Temmuz ayında benzin üretimi iç tüketimin yalnızca yüzde 65’ini karşılarken, toplam yakıt kıtlığı 700-800 bin tona ulaştı.
Temmuz sonunda Murmansk bölgesindeki Vitino limanına Hindistan’dan ilk benzin sevkiyatı geldi. 42 bin tonluk parti Vadinar rafinerisinden satın alındı.
Rusya için benzin taşıyan Varg adlı başka bir tanker ise Süveyş Kanalı’na yöneliyor; burada yük başka bir gemiye aktarılarak Rus limanlarından birine ulaştırılacak.
Hindistan’ın toplamda iki parti halinde yaklaşık 100 bin ton benzin göndermeyi kabul ettiği bildirildi. Sevkiyatların göndericisi, yüzde 49’u Rosneft’e ait olan Nayara Energy şirketi.
Ajansın haberine göre, Rus petrolcüler Temmuz ortasında Hint rafinerilerinden tedarikin artırılmasını talep etti ancak Hindistan devlet petrol şirketleri bu talebi reddetti.
Kazakistan’ın Kondensat tesisi yaklaşık 10 bin ton benzin gönderdi.
Kazakistan toplamda 50 bin ton benzin satmayı kabul etti ve bu “insani yardım” kapsamında değerlendiriliyor.
Rusya
Rus e-ticaret devi Wildberries, saldırıların ardından yatırım programlarını dondurdu

Wildberries & Russ, satıcıların depolarına yönelik saldırılardan etkilenmesi üzerine yatırım programlarını süresiz olarak durdurdu ve yeni varlık satın alımlarına ilişkin görüşmelerini askıya aldı. Şirket kaynakları, sürecin özellikle yeni birleşme ve satın alma anlaşmalarını kapsadığını belirtti. Wildberries, önceliğini iş süreçlerini yeniden yapılandırmaya ve güvenliği sağlamaya verdiğini açıkladı.
Rus e-ticaret devi Wildberries & Russ (RWB), pazar yeri depolarına yönelik saldırıların ardından mağdur olan satıcılara destek sağlanması gerekçesiyle yatırım programlarını süresiz olarak dondurdu ve yeni varlık satın alımlarına yönelik görüşmelerini askıya aldı.
İzvestiya gazetesinin şirketle çalışan bir yatırım bankacısına ve şirkete yakın bir kaynağa dayandırdığı haberine göre bu adım atıldı. Söz konusu kaynaklar, dondurma kararının özellikle yeni birleşme ve satın alma anlaşmalarını kapsadığını aktardı.
RBK’ya konuşan RWB yetkilileri ise şirketin şu anda “iş ortaklarının ürün devir hızını sürdürmek için iş süreçlerini yeniden yapılandırmaya ve saldırılar sonucu ürünleri zarar gören satıcılara ekonomik dayanıklılıklarını sağlamak amacıyla destek tedbirleri uygulamaya odaklandığını” belirtti.
Açıklamada ayrıca “kaynakların ağır yaralananlara ve hayatını kaybedenlerin ailelerine yardım etmeye yoğunlaştırıldığı” ifade edildi. Yetkililer, “mutlak önceliklerinin şirket tesislerinde güvenliğin sağlanması olduğunu” da sözlerine ekledi.
Wildberries, Nisan ayı başında Citimobil, Taxovichkof ve Gruzovichkof’un ulaşım varlıklarını satın almıştı.
Şirket 2025 yılından bu yana İnguşetya’daki Magas Havalimanı, Riv Goş parfüm mağazaları zinciri ve Eapteka’yı da bünyesine katmıştı.
2026 yılında VTB ile Wildberries, ortak işlerini geliştirmek için stratejik ortaklık kurduklarını duyurmuştu.
Rusya SİHA ve terör riski sigortasında tekil sisteme geçiyor
Rusya
Rus petrolünün Kazak tesislerinde işlenmesi gündemde

Kazakistan Enerji Bakanlığı, Rus petrolünün Kazak rafinerilerinde işlenmesine yönelik olarak Moskova ile görüşmeler yürütüldüğünü bildirdi. Elde edilecek akaryakıtın bir kısmının Kazakistan iç pazarında satılması, bir kısmının ise Rusya’ya ihraç edilmesi planlanıyor. Görüşmelerin Kazak rafinerilerinin kapasite kullanımını ve iç pazarın istikrarını sağlamayı hedeflediği kaydedildi.
Kazakistan Enerji Bakanlığı, Rus petrolünün Kazakistan’daki rafinerilerde işlenmesine ilişkin olarak Rusya ile görüşmeler yürütüldüğünü açıkladı.
Reuters’ın Kazakistan Enerji Bakanlığına dayandırdığı habere göre elde edilecek petrol ürünlerinin bir kısmının Kazakistan iç pazarında satılması, bir kısmının ise yeniden Rusya Federasyonu’na ihraç edilmesi planlanıyor.
Bakanlık tarafından yapılan açıklamada, “Rus menşeli petrolün işlenmesi, elde edilen ürünlerin Kazakistan içinde satılması ve ürünlerin bir kısmının Rusya Federasyonu’na ihraç edilmesi konusunda görüşmeler yürütülmektedir” ifadesi kullanıldı.
Kazakistan Enerji Bakanlığı verilerine göre yürütülen temaslar, Kazak rafinerilerinin kapasitelerinin istikrarlı bir şekilde yüklenmesini ve iç pazarın teminini amaçlıyor.
Bununla birlikte işlenecek petrol hacimleri, anlaşma şartları ve görüşmelere katılan işletmelerin listesi açıklanmadı. Sevkiyat yönlerinin bizzat pazar katılımcıları tarafından belirleneceği kaydedildi.
Akaryakıt tedarikine ilişkin süreç ve kısıtlamalar
Reuters agency, 24 Haziran tarihinde dört kaynağa dayandırdığı haberinde, Moskova’nın Astana ile akaryakıt ithalatı konusunda görüşmeler yürüttüğünü bildirmişti.
Kazakistan Enerji Bakanı Yerlan Akkenjenov ise Kazakistan’ın Rus tarafından akaryakıt tedarikine ilişkin herhangi bir talep almadığını söylemişti.
Geçen hafta Rusya Başbakan Yardımcısı Aleksandr Novak, ihtiyaç duyulması halinde Kazakistan’daki fazla petrol ürünlerinin Rusya’ya sevk edilebileceğini belirtti.
Novak, bu seçeneğin Kazak meslektaşlarla halihazırda görüşüldüğünü ve söz konusu durumun “küçük hacimleri” kapsadığını ifade etti.
Rusya hükümeti, 30 Temmuz tarihinde benzin, dizel ve diğer akaryakıt türlerinin ihracatına 31 Ocak 2027 tarihine kadar uygulanacak yeni bir geçici yasak getirdi. Bir önceki ihracat yasağının süresi 31 Temmuz tarihinde sona eriyordu.
Dünya Basını6 gün önceGlazyev yazdı: Hibrit dünya savaşının devam etmesinin nedenleri üzerine – 1
Diplomasi3 gün öncePaşinyan’dan Moskova’ya demiryolu resti
Avrupa2 hafta önceBurnham resmen Birleşik Krallık Başbakanı oluyor
Dünya Basını6 gün önceGlazyev yazdı: Hibrit dünya savaşının devam etmesinin nedenleri üzerine – 2
Avrupa2 hafta önceAlmanya, silahlanmak için borçlanıyor
Dünya Basını6 gün önceEski NATO yetkilisi Kujat’tan nükleer kış uyarısı
Asya2 hafta önceDeepSeek kullanıcılarının özel sohbetleri Google’a sızdı
Dünya Basını1 hafta önceProf. Pape: İran savaş öncesinden daha güçlü










