Yapay zeka hisselerinde çılgınlık sürüyor

Yeni bir analize göre, yapay zeka (AI) patlamasıyla bağlantılı nispeten dar bir hisse senedi grubunun büyük kazançları, genel tüketici harcamalarının anlamlı bir itici gücü olmak için yeterli.

Genel ekonomi, özellikle veri merkezleri ve yazılımlara yapılan yatırımlar yoluyla, yapay zeka odaklı büyümeye giderek daha fazla bağımlı hale geldi. 

Fakat daha yüksek varlık fiyatlarının tüketicileri daha fazla harcama yapmaya istekli hale getirdiği servet etkisi de bu hikayenin bir parçası.

ABD’de istihdam piyasasının zayıflamasına rağmen tüketici harcamaları bu yıl sağlam kaldı ve AI ile ilgili hisse senetlerindeki artışın Amerikalıların davranışları üzerindeki etkisi, en azından hisse senedi sahibi haneler arasında önemli bir faktör.

Bu, yapay zeka yatırımları ve bundan yararlanan hisse senetleri bir düzeltme yaşarsa, genel ekonominin savunmasız kalabileceğini gösteren bir başka örnek.

JPMorgan iktisatçıları, ABD’li hanelerin geçen yıl yapay zeka ile bağlantılı sadece 30 hisse senedinden oluşan bir sepetin değer kazanmasıyla 5,2 trilyon dolarlık bir servet elde ettiğini tahmin ediyor.

Varlık fiyatlarındaki artışın tüketici harcamalarını nasıl artırdığına dair geçmiş araştırmalara dayanarak, bu durum yıllık toplam harcamalarda 180 milyar dolarlık bir artış, yani %0,9’luk bir artış anlamına geliyor.

Bu, son 12 ayda toplam harcamalardaki %5,6’lık artışın (enflasyona göre düzeltilmemiş) sadece mütevazı bir kısmını oluşturuyor, fakat çok az sayıda şirketin hisse fiyatlarından elde edilen çarpıcı bir sonuç.

İktisatçılar, yapay zeka ile ilgili coşkunun diğer hisse senetlerinin veya gayrimenkullerin değerini de desteklemesi durumunda etkinin daha büyük olabileceğini belirtiyor.

Fakat servet artışının ne kadarının daha yüksek harcamalara dönüşeceği konusunda önemli bir belirsizlik olduğunu kabul ediyorlar.

Hisse senedi sahipliği zenginler arasında yoğunlaşmış durumda, bu nedenle tüketici harcamalarını artırmada servet etkisinin rolü, şu anda ekonomide görülen bazı çelişkileri açıklamaya yardımcı oluyor.

Genel tüketici harcamaları güçlü seyrini sürdürse de, bu durum yüksek gelirli kesim tarafından destekleniyor ve daha düşük gelirli kesimlerde stres belirtileri daha belirgin hale geliyor.

İşsizlik oranının düşük ve borsa patlamasının yaşandığı bir dönemde, tüketici güveni son zamanlarda resesyon düzeylerinde seyrediyor.

Michigan Üniversitesinin tüketici güveni anketi, büyük hisse senedi portföyüne sahip haneler ile sahip olmayan haneler arasında keskin bir fark olduğunu gösteriyor.

Anketi hazırlayan Abiel Reinhart ve Michael Feroli, “Sonuçlarımız, AI ile bağlantılı hisse senedi kazançlarının tüketime anlamlı bir katkı sağladığını, fakat zaman içindeki artışın muhtemelen sadece küçük bir kısmını oluşturduğunu gösteriyor,” diye yazıyor.

Yazarlar, “Tabii ki, AI coşkusunun tersine dönmesi daha geniş bir düşüşe yol açabilir ve bu da harcamaları daha önemli ölçüde azaltabilir,” diye ekliyorlar.