Almanya 30 yıllık tahvil faizinde 14 yılın zirvesini gördü

Almanya’nın 30 yıllık devlet tahvili faizi, küresel piyasalardaki mali sürdürülebilirlik endişeleri ve Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) gelen şahin tonlu açıklamaların etkisiyle 2011 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ECB Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel, bir sonraki hamlenin faiz artırımı olabileceğine işaret ederken, güçlü ekonomik veriler faiz indirimi beklentilerini zayıflattı.

Almanya’nın 30 yıllık devlet tahvili faizi, küresel ölçekte uzun vadeli tahvillerin mali sürdürülebilirlik endişeleriyle zayıf seyretmesi sonucu pazartesi günü 2011’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Avrupa devlet tahvilleri üzerindeki baskıyı artıran bir diğer unsur, etkili para politikası belirleyicisi Isabel Schnabel’in açıklamaları oldu.

Schnabel, yakın zamanda bir hamle beklemediğini belirtmekle birlikte, Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) gelecek bir sonraki adımın faiz artırımı olabileceğini söyledi.

Almanya’nın 30 yıllık tahvil faizi, geçen hafta 10 baz puanın üzerinde artarak ağustos ayından bu yana en büyük haftalık yükselişini kaydetmesinin ardından yüzde 3,455 seviyesine çıktı.

Tahvil faizleri fiyatlarla ters orantılı hareket ediyor.

Avro Bölgesi için gösterge niteliğindeki Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise mart ayından bu yana en yüksek seviyesi olan yüzde 2,833’e yükseldi.

Japonya piyasasındaki zayıflık Avrupa’ya sıçradı

Avro Bölgesi getiri eğrisinin uzun vadeli kısmı, Japonya tahvil piyasasındaki zayıflığın bloğa sıçramasıyla son bir haftada satış baskısı altında kaldı.

Bu hareketlilik, 10 yıllık tahvil faizini yaklaşık dokuz aydır ilk kez yüzde 2,8 seviyesinin üzerine taşıdı.

Japonya Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta yapacağı toplantıda faiz artıracağına yönelik beklentiler, Japon tahvil faizlerini son yılların zirvesine taşıdı.

Buna ek olarak, yeni Başbakan Sanae Takaichi’nin ekonomiyi büyütmek için büyük harcamalar yapacağı yönündeki taahhütleri de piyasaları etkiledi.

Japonya’nın ağır borç yükü nedeniyle durum hassasiyetini koruyor. Ülkenin borcunun GSYİH’ye oranı, gelişmiş ülkeler arasında açık ara en yüksek seviyede bulunuyor.

Avrupa da kendi mali baskılarıyla mücadele ediyor. Fransa, 2026 bütçesini geçirmekte zorlanıyor.

Bununla birlikte milletvekilleri, cuma günü gelecek yılın sosyal güvenlik finansmanının vergilendirme kısmını onayladı ve bu gelişme Fransız tahvillerinin daha iyi performans göstermesini sağladı.

Commerzbank Faiz Stratejisti Hauke Siemssen, “Sosyal güvenlik tasarısının tamamının salı günü geçmesi ve (Başbakan Sebastien) Lecornu’nun bu yıl için büyüme tahminini son olarak yüzde 0,8’e yükseltmesiyle birlikte, daha fazla performans potansiyeli söz konusu olabilir” dedi.

Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi 1,5 baz puan artışla yüzde 3,547’ye yükselirken, Fransa ve Almanya 10 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark 73,5 baz puan seviyesinde yatay seyretti.

Güçlü ekonomik veriler faiz indirimi beklentilerini öteledi

Pazartesi günü tahviller üzerindeki baskıyı artıran bir diğer faktör, ECB’den 2026 yılında daha fazla faiz indirimi geleceğine yönelik beklentileri şüpheye düşüren güçlü veriler oldu.

Almanya sanayi üretimi ekim ayında beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Bu veri, ECB’nin faiz oranlarını şimdilik sabit tutabileceğini öne süren bir dizi verinin son halkası oldu.

Geçen hafta açıklanan veriler, yıllık tüketici fiyatlarının beklentilerin üzerinde arttığını ve ticari faaliyetlerin son 2,5 yılın en yüksek seviyesine çıktığını göstermişti.

ECB Üyesi Schnabel, pazartesi günü Bloomberg’e yaptığı açıklamada, yakın gelecekte bir faiz artırımı beklemediğini ancak büyüme ve enflasyona ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğunu belirtti.

Para piyasası işlemcileri, ECB’nin faiz oranlarını 2026 yılı boyunca sabit tutmasını bekliyor.

Jefferies Ekonomisti Mohit Kumar, “ECB için temel senaryomuz 2026 sonuna kadar değişiklik olmaması yönünde” dedi ve “Ancak faiz indiriminin artırımdan daha muhtemel olduğuna inanıyoruz” diye ekledi.

Faiz beklentilerindeki değişimlere duyarlı olan Almanya iki yıllık tahvil faizi ise 2,7 baz puan artışla yüzde 2,126 seviyesine yükseldi.