Gaz tarifelerindeki rekor zam Gazprom’un zararını telafi etti

Rusya’da doğalgaz tarifelerine yapılan son 11 yılın en yüksek zammı, Gazprom’un ana faaliyet alanı olan gaz iş kolunu zarardan kurtararak kâra geçirdi. Şirketin ilk çeyrek verileri, iç pazardaki fiyat artışlarının ihracat gelirlerindeki düşüşü dengelemeye başladığını gösteriyor.

Rusya genelinde doğalgaz tarifelerine yapılan keskin artış, Gazprom’un temel faaliyet alanı olan gaz iş kolunu mali darboğazdan çıkardı.

Şirket, yalnızca ana ofis verilerini içeren Rusya Muhasebe Standartları’na (RSU) göre, yılın ilk çeyreğinde 147,54 milyar ruble net kâr elde ettiğini açıkladı.

Geçtiğimiz yılı vergi öncesi 140,62 milyar ruble zararla kapatan Gazprom’un gaz birimi, iştiraklerin dahil edilmediği hesaplamalarda 2024 yılını 1,076 trilyon ruble toplam zararla tamamlamıştı.

Şirket, tüm grup iştiraklerini kapsayan Uluslararası Finansal Raporlama Standartları’na (MSFR) göre ise 2023 yılında 629 milyar rublelik tarihsel bir zarar bildirmişti.

Mali tablolardaki bu iyileşme, Rusya’daki doğalgaz tarifelerinin geçtiğimiz yıl ortalama yüzde 14,85 oranında artırılmasının ardından geldi. 2014 yılından bu yana kaydedilen en yüksek oranlı bu artışın devam etmesi bekleniyor.

Rusya Ekonomik Kalkınma Bakanlığı’nın makroekonomik tahminlerine göre, tarifelerin 2026-2028 döneminde konut ve kamu hizmetleri toplam ödemelerine paralel olarak yüzde 27,9 oranında daha endekslenmesi öngörülüyor.

Perşembe günü yayımlanan MSFR raporu, Gazprom’un geçtiğimiz yıl toplamda 1,3 trilyon ruble net kâr elde ettiğini gösterdi. Ancak aynı dönemde şirketin gelirleri yüzde 9 azalarak 9,8 trilyon rubleye, faiz, vergi ve amortisman öncesi kârı (EBITDA) ise yüzde 6 düşüşle 2,9 trilyon rubleye geriledi.

Şirketin nakit girişleri ile harcamaları arasındaki farkı temsil eden serbest nakit akışı ise yalnızca 29 milyar ruble düzeyinde kaldı.

Vektor Kapital analistleri, Çin’e yönelik sevkiyat hacmindeki artışa rağmen, Gazprom’un dış pazar gelirlerinin beklentiler doğrultusunda düşmeye devam ettiğine dikkat çekti.

Çin’e yapılan teslimatların Avrupa fiyatlarına kıyasla yüzde 40 indirimli gerçekleştirildiği ve bu uygulamanın önümüzdeki yıllarda da süreceği belirtiliyor.

Analistler, Gazprom’un iş modelinin durağan bir evreye girdiğini ve bu durumun yakın gelecekte değişmesinin muhtemel görünmediğini ifade ediyor.