Japonya Merkez Bankası politika faizini yüzde 1’e çıkarmaya hazırlanıyor

Ekonomi yukarı yönlü enflasyon riskleriyle karşı karşıyayken, Japonya Merkez Bankası 1995’ten bu yana en yüksek faiz oranına geçmeye hazırlanıyor.

Nikkei Asia’nın edindiği bilgiye göre Japonya Merkez Bankası, Japon ekonomisinin yukarı yönlü enflasyon riskleriyle karşı karşıya kalması nedeniyle, 15-16 Haziran’daki yaklaşan politika kurulu toplantısında politika faizini mevcut yüzde 0,75 seviyesinden yüzde 1’e yükseltmeye hazırlanıyor. Merkez bankası ayrıca, Nisan 2027’den itibaren devlet tahvili alım programındaki azaltımı durdurmayı değerlendiriyor.

Başkan Kazuo Ueda ve Japonya Merkez Bankası yöneticileri, faiz artırımı teklifini 16 Haziran’daki toplantıda sunacak ve dokuz üyeli politika kurulunun çoğunluğunun lehte oy kullanması bekleniyor. Tahvil alımlarındaki azaltımın durdurulmasına ilişkin teklifin de kurul üyelerinin çoğunluğu tarafından desteklenmesi bekleniyor. Merkez bankası aynı zamanda hükümetle de ayarlamalar yapıyor.

Politika kurulunun onaylaması halinde bu, altı ay sonra ilk faiz artırımı olacak. Merkez bankasının otuz yılı aşkın süredir yüzde 1’in altında bulunan politika faizi, 1995’ten bu yana en yüksek seviyesine çıkacak.

Japonya Merkez Bankası yetkilileri, Orta Doğu’da tırmanan gerilimler nedeniyle yükselen petrol fiyatlarının geniş bir ürün yelpazesinde fiyat artışlarına yol açabileceği ve geçici faktörleri dışlayan temel enflasyonu yukarı çekebileceği görüşüne giderek daha fazla yaklaşıyor. Japonya Merkez Bankası’nın, hükümetin aldığı enflasyon önlemlerinin etkilerini dışlayan tüketici fiyat endeksi, mart ayındaki yüzde 2,5 seviyesinden nisanda yüzde 2,8’e yükseldi.

Bir Japonya Merkez Bankası yetkilisi, “Şirketlerin maliyetleri fiyatlara yansıtma hızı artıyor,” dedi. “Zamanlamayı kaçırırsak, daha sonra kayda değer bir faiz artırımı yapmak zorunda kalabiliriz” diye ekledi.

Orta Doğu’daki durum nedeniyle ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin sınırlı kalmasıyla birlikte, daha fazla yetkili faiz artırımını destekliyor.

Merkez bankası, Japon devlet tahvili alımlarını gelecek yılın ocak-mart dönemine kadar her çeyrekte 200 milyar yen, yani 1,25 milyar dolar, azaltmayı sürdürecek. Değerlendirilen planlar arasında, daha sonra nisan ayında azaltımın durdurulması ve aylık Japon devlet tahvili harcamalarının bundan sonra 2,1 trilyon yen seviyesinde korunması yer alıyor.

Tahvil piyasası son dönemde, Orta Doğu’daki gerilimlerin tırmanmasının enflasyonu artırabileceği ve daha fazla mali harcamaya yol açabileceği endişeleriyle dalgalandı. Mayıs ayında, gösterge niteliğindeki yeni ihraç edilmiş 10 yıllık Japon devlet tahvillerinin getirisi kısa süreliğine yüzde 2,8’in üzerine çıkarak 29 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaştı.

Japonya Merkez Bankası şimdiye kadar, tahvil alımlarındaki azaltımını faiz oranlarının piyasa temelli oluşumunu teşvik eden bir süreç olarak değerlendiriyor. Ancak 2025’ten bu yana, piyasa çalkantılarının daha sık hale geldiği, getirilerin zaman zaman keskin biçimde yükseldiği ve bunun piyasadaki kırılganlık noktalarını ortaya çıkardığı görüldü.

Uzmanlara göre, tahvil alımlarında daha fazla azaltıma ara verilmesi, arz-talep dengesinin kötüleşeceğine dair endişeleri hafifleterek piyasanın istikrar kazanmasına yardımcı olabilir.

Aynı zamanda, Japonya Merkez Bankası’nın Japon devlet tahvili varlıkları, daha önce satın alınmış tahvillerin vadesi dolup bilançodan çıkmasıyla küçülmeye devam edecek; bu da merkez bankasının daha geniş normalleşme rotasını koruyacak. Bu nedenle Merkez Bankası, Japon devlet tahvili piyasasının işleyişini iyileştirmek ile piyasa istikrarını korumak arasında bir denge kurmaya çalışıyor.

Bazı piyasa katılımcıları ve Japonya Merkez Bankası yetkilileri, bankanın varlıklarını daha hızlı azaltmak için tahvil alımlarındaki azaltımı gelecek bahardan sonra da sürdürmesi gerektiğini savunuyor. Japonya Merkez Bankası, tahvil alımlarındaki daha fazla azaltımı durdurup durdurmamaya karar vermeden önce, politika toplantısına kadar finansal piyasa koşullarını değerlendirecek.