Nvidia’nın büyüme beklentileri Çin’le gerilimden etkilendi

ABD’li çip devi Nvidia, satışlarında yüzde 50’nin üzerinde bir artış bildirdi, ancak Çin satışlarına ilişkin belirsizliğin bu çeyrekte büyümeyi yavaşlatabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Dünyanın en değerli grubunun hisseleri, Washington ve Pekin arasındaki jeopolitik gerilimleri yönlendirirken Çin’den gelen yapay zeka (AI) çip gelirleri hakkındaki belirsizliğin devam etmesiyle ikinci çeyrek sonuçlarının ardından perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde yüzde 2 değer kaybetti.

Visible Alpha’ya göre, 4 trilyon dolarlık teknoloji devi, 28 Temmuz’a kadar olan çeyrekte gelirinin yıllık bazda yüzde 56 artışla 46,7 milyar dolar olduğunu ve 46,5 milyar dolarlık konsensüs tahminlerinin biraz üzerinde olduğunu açıkladı.

Çarşamba günkü sonuçlarda, Nvidia, 53,8 milyar dolarlık beklentilere kıyasla, mevcut çeyrekte 54 milyar dolarlık satış beklediğini, bunun artı veya eksi yüzde 2 olabileceğini söyledi. Bu rakam, son yıllardaki büyük büyümeden sonra bir yavaşlamayı temsil etse de, Çin gelirlerini içermiyor.

Genel müdür Jensen Huang, bazı yatırımcılar çiplere ve veri merkezlerine yapılan yatırımların sürdürülebilir olup olmadığını sorgulasa da, yapay zeka altyapısına yapılan harcamaların önümüzdeki yıllarda artacağını öngördü.

Trump yönetimi bu yıl, Nvidia’nın Çin pazarı için tasarladığı H20 çipinin ihracatını engelledi. Nvidia daha sonra, ABD hükümetine gelirlerin yüzde 15’ini verme karşılığında satışların yeniden başlamasına izin veren bir anlaşma yaptı. Ancak bu satışların ne kadar hızlı toparlanabileceği belirsiz.

Deepwater Asset Management’ın yönetici ortağı Gene Munster, Nvidia’nın finansal kılavuzundan Çin’den elde edilen yapay zeka çipi gelirlerinin çıkarılmasının, bazı yatırımcıların beklentilerini hayal kırıklığına uğrattığını söyledi.

“Bu 54 milyar dolar H20’yi içermiyor ve bunu yapmamalarına şaşırdım” dedi. Wall Street’in birçok gelir tahmininde, ihracat kısıtlamalarının kaldırılmasının ardından bu çeyrek için yaklaşık 2 milyar dolarlık ek gelir hesaba katılmıştı, diye ekledi.

Nvidia’nın finans direktörü Colette Kress, analistlere şirketin ABD hükümetinin bu ay yapılan anlaşmayı kodlayan bir “düzenleme” yayınlamasını beklediğini söyledi.

Kress, bu sorunlar çözülürse, Nvidia’nın mevcut çeyrekte 2 milyar ila 5 milyar dolarlık H20 çipini Çin’e gönderebileceğini ve son haftalarda “seçilmiş sayıda” Çinli müşterinin lisans aldığını söyledi.

Öte yandan Pekin, Nvidia çiplerini kullanan Çinli şirketlere karşı baskı uyguladı ve Washington ile Pekin arasındaki ticaret müzakereleri uzadıkça, bu yıl ne kadar satış yapacağına dair şüpheleri artırdı.

Nvidia, yeni ABD ihracat kontrolleri nedeniyle bu çeyrekte Çin’de H20’den gelir elde edememesine rağmen, 650 milyon dolarlık çipi ülke dışındaki bir müşteriye satmayı başardığını söyledi.

Çin’de fatura adresi bulunan müşterilerden elde ettiği diğer gelirler, oyun çiplerinin satışları da dahil olmak üzere, önceki çeyreğe göre yüzde 50 ve yıllık bazda yüzde 25 düşüşle 2,8 milyar dolara geriledi.

Nvidia’nın hisseleri çarşamba günü kapanış itibarıyla bu yıl yüzde 35 artış gösterdi ve genel piyasadaki kazançları artırmaya yardımcı oldu. Ancak hisseler, olumsuz haberlere karşı hassas davrandı.

Nvidia’nın büyümesi, iki yıl önce yapay zeka patlamasının başlangıcında bildirdiği astronomik rakamlara göre yavaşladı.

Şirketin geleceği, Google ve Amazon gibi büyük teknoloji gruplarının, daha küçük bulut şirketleri ve hükümetlerle birlikte yapay zeka donanımına yönelik büyük harcamalarına devam etmesine bağlı.

Huang, analistlere harcama çılgınlığının devam edeceğini söyledi. “AI yarışı başladı” diyen Huang, sadece dört “hiper ölçekli” teknoloji şirketinin “yatırım harcamalarını ikiye katlayarak yıllık 600 milyar dolara çıkardığını” ekledi.

Nvidia’nın net geliri, 23,5 milyar dolarlık tahminlerin aksine, geçen yıla göre %59 artışla 26,4 milyar dolara yükseldi. Hisse başına kazanç 1,08 dolar olurken, düzeltilmiş brüt kar marjı %72,7 ile %72,3’lük konsensüs tahminlerinin biraz üzerinde gerçekleşti.

Nvidia yönetim kurulu, geçen yılın aynı çeyreğinde açıklanan 50 milyar dolardan artışla 60 milyar dolarlık hisse geri alımına da onay verdi.

Huang, en gelişmiş Blackwell çiplerini kullanan en yeni nesil donanım olan Blackwell Ultra’nın piyasaya sürülmesinin “tam hızda ilerlediğini ve talebin olağanüstü olduğunu” söyledi.

Nvidia, Çin pazarı için Blackwell tabanlı, H20’den daha güçlü ancak yine de en gelişmiş ABD çipleri kadar yetenekli olmayan yeni bir çip üzerinde çalışıyor. Trump, benzer bir gelir anlaşmasına açık olduğunu belirtti.