Petrol piyasasında arz darlığı 2027 yılına kadar sürebilir

Shell CEO’su Wael Sawan, Hürmüz Boğazı’ndaki ablukanın küresel enerji arzı üzerinde yarattığı baskının 2027 yılına kadar uzanabileceği uyarısında bulundu. Son aylarda piyasada 900 milyon varillik üretim kaybı yaşandığını belirten Sawan, bu açığın acil durum rezervlerinden karşılandığını ifade etti. Enerji devi, arz güvenliğini tahkim etmek amacıyla Kanadalı ARC Resources şirketini 13,6 milyar dolara bünyesine kattığını duyurdu.

Küresel petrol piyasası yüksek ölçekli bir arz şokuyla karşı karşıya kaldı. Akaryakıt fiyatlarında yaşanan artışlar sürerken, günlük hayatın içinde sürücüler bu durumu her yakıt alımında hissetmeye devam ediyor.

Shell CEO’su Wael Sawan, Bloomberg’e verdiği röportajda, Hürmüz Boğazı’ndaki ablukanın dünya enerji arzı için taşıdığı risklere dair şimdiye kadarki en doğrudan uyarılardan birini yaptı.

Sawan, son birkaç ay içinde üretilemeyen yaklaşık 900 milyon varil petrolden bahsettiklerini ifade etti. CEO, bu üretim kaybının esas olarak stokların kullanılması yoluyla ikame edildiğini dile getirdi.

Dünyanın, kapanmayan bir üretim açığını kapatmak için acil durum rezervlerini tükettiği belirtilirken, Sawan bu durumun ne kadar hızlı değişeceği konusunda iyimser bir beklenti içinde olmadığını kaydetti.

Sawan, arz-talep dengelerinin gelecek aylarda, hatta önümüzdeki bir yılı aşkın sürede dar kalacağının kesin olduğunu vurguladı.

Bu uyarı, Shell’in aynı zamanda Kanadalı şist petrolü üreticisi ARC Resources’ı 13,6 milyar dolara satın aldığını açıklamasıyla aynı dönemde geldi.

Söz konusu anlaşma, dünyanın en karmaşık enerji şirketlerinden birinin petrol arzının geleceğini nerede gördüğüne dair önemli bir veri sundu.

Sawan’ın uyarılarının arkasındaki rakamlar, krizin ölçeğini ortaya koyuyor. Sawan’a göre Hürmüz Boğazı ablukası, son birkaç ay içinde küresel arzdan yaklaşık 900 milyon varili çekmiş durumda.

Bu boşluğun alternatif üretimlerle doldurulamadığı, bunun yerine bu denli uzun süreli ve kesintisiz bir aksamayı karşılamak üzere tasarlanmamış stokların eritilmesiyle emildiği bildirildi.

Küresel envanterlerin halihazırda baskı altında olduğu bir dönemde, Sawan’ın arz darlığının 2027 yılına kadar uzanabileceğine dair uyarısı, ablukanın sürmesi halinde stoklardaki erimenin varacağı noktayı yansıtıyor.

Piyasadaki bu durumun etkilerinin doğrudan pompalara yansıması bekleniyor. Petrol fiyatlarındaki baskıların birkaç haftalık bir gecikmeyle benzin fiyatlarına dönüştüğü hatırlatıldı.

Bu durum, İran ile yaşanan savaşın başlangıçtaki şoku atlatılmış olsa bile tam etkinin henüz tam olarak görülmemiş olabileceği anlamına geliyor.

Daha önce 21 Nisan tarihinde yayımlanan verilere göre Goldman Sachs’ın Mart 2026 ABD Enflasyon rehberi, spot petrol fiyatlarının Şubat ayındaki varil başına 71 dolar seviyesinden Mart ayında 103 dolara yükseldiğini tahmin etmişti.

Banka ayrıca, baz senaryosunda Brent petrolün 2026’nın dördüncü çeyreğine kadar 80 dolara doğru gerileyeceğini öngörse de risklerin yukarı yönlü kalmaya devam ettiği konusunda uyardı.

Shell’in 2026 yılı birinci çeyrek operasyonel güncellemesi de aksamanın boyutunu teyit ediyor. Entegre Gaz üretiminin, kısmen Orta Doğu’daki çatışmanın Katar hacimleri üzerindeki etkisi nedeniyle, 2025’in dördüncü çeyreğindeki 948 bin varil seviyesinden günlük 880 bin ila 920 bin varil petrol eşdeğeri aralığına gerilemesi bekleniyor.

Sawan arz uyarılarını dile getirirken, Shell aynı zamanda uzun vadeli rezerv güvenliğini ne kadar ciddiye aldığını gösteren büyük bir ödeme yaptı.

Şirketten yapılan açıklamaya göre Shell, bu hafta Kanadalı şist üreticisi ARC Resources’ı, yaklaşık 2,8 milyar dolarlık borcun üstlenilmesi de dahil olmak üzere toplam 13,6 milyar dolarlık bir anlaşmayla satın almayı kabul etti.

Yaklaşık yüzde 25’i nakit ve yüzde 75’i hisse senediyle finanse edilen bu işlem şu varlıkları kapsıyor:

Günlük yaklaşık 370 bin varil petrol eşdeğeri üretim, yaklaşık 2 milyar varil rezerv ve Kanada’daki Montney havzasında önemli ölçüde genişletilmiş bir konum. Bu hamleyle Kanada, Shell’in arama ve üretim (upstream) faaliyetleri için stratejik bir merkez haline getirildi.

Sawan, bu satın almanın Kanada’yı Shell için bir merkez haline getirdiğini ve “daha az emisyonla daha fazla değer sunma” stratejilerini pekiştirdiğini belirtti.

CEO, ARC satın almasının şirketin kaynak tabanını önümüzdeki onlarca yıl için güçlendirdiğini vurguladı.

Sawan’ın verdiği bilgilere göre Shell, savaş başlamadan önceki iki yıl boyunca ARC şirketini değerlendirme aşamasındaydı. Satın almanın Hürmüz Boğazı krizinden kaynaklanan panik odaklı bir hamle olmadığı, önceden planlanmış stratejik bir karar olduğu ve mevcut arz ortamının bu zamanlamayı oldukça isabetli kıldığı kaydedildi.

Şirket, anlaşmanın çift haneli getiriler sağlamasını ve 2027 yılından itibaren hisse başına serbest nakit akışını artırmasını bekliyor.