ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenen bir dizi faiz indirimi öncesinde yatırımcılar son yılların en yüksek getirilerini elde etmek için acele ederken, bu yıl ABD şirket tahvil piyasalarına rekor miktarda para aktı.
Fon takipçisi EPFR’ye göre, şirket tahvili fonlarına girişler 2024’te şu ana kadar 22,8 milyar dolara ulaştı. Yakın dönemdeki buna yakın en yüksek performans, 2019’daki 22,4 milyar dolardı.
Yatırım akışları, fiyatların yükselmesine ve kurumsal borçluların ABD Hazinesine göre ödediği ekstra faiz olan ‘spread’lerin iki yılın en düşük noktasına gerilemesine yardımcı oldu.
Paranın büyük bir kısmı yatırım yapılabilir araçlara giderek spreadleri iki yılın en düşük seviyelerine çekerken, bir kısmı da spreadlerin 26 ayın en düşük seviyelerinde ve en son 2007’deki küresel mali krizden önce görülen seviyelerin sadece biraz üzerinde olduğu önemsiz borçlara gitti.
Fakat spreadlerin bu kadar düşük seviyelerde olmasına rağmen, bazı yatırımcılar özellikle Fed’in piyasanın beklediği faiz indirimlerini yapmaması halinde kurumsal sıkıntıların derinleşmesi veya temerrütlerin artması potansiyeli konusunda endişeli olmaya devam ediyor.
FT’ye konuşan Vontobel’de portföy yöneticisi Christian Hantel, “Bu dinamiğin aşırı ısınması riski va. O kadar güçlü ki bazı yatırımcılar fiyatı ne olursa olsun piyasaya girmek isteyebilir,” dedi.
Hantel, bunun ‘belirli kredilerin risk priminin artık yeterince fiyatlandırılmadığı’ anlamına gelebileceğini de sözlerine ekledi.
