Büyük fon yöneticileri, Kevin Warsh’ın enflasyonu dizginleme sözünün, yeni Fed Başkanı’nın finans piyasalarındaki güvenilirliğini artırdığını belirtiyor.

Tahvil piyasasının uzun vadeli enflasyona ilişkin görüşünü yansıtan 10 yıllık başabaş (break-even) faiz oranları, mayıs ortasındaki yüzde 2,5’in üzerindeki seviyeden bu hafta yaklaşık yüzde 2,2’ye geriledi ve bir yıldan uzun süredir en düşük seviyesine ulaştı.

Yatırımcılar, bu değişimin hem son dönemde petrol fiyatlarındaki düşüşü hem de Fed’in geçen haftaki toplantısında sergilediği şahin tutumu yansıttığını belirtiyor.

Warsh, bu toplantıda sürekli yüksek fiyatların “Amerikan halkı için bir yük” olduğunu söylemişti.

Bu sert söylem, ABD Başkanı Donald Trump’ın, borçlanma maliyetlerini çok yüksek tuttuğu gerekçesiyle eski Başkan Jay Powell’a yönelik tekrarlanan sert eleştirilerinin ardından, Warsh’ın faiz oranlarını düşürme yönündeki baskıya boyun eğebileceğine dair yatırımcıların endişelerini hafifletti.

Fidelity International’da fon yöneticisi olan Mike Riddell, uzun vadeli başabaş noktalarındaki düşüşün “petrol hareketleri göz önüne alındığında beklenenden bile daha fazla” olduğunu belirterek, bunun muhtemelen merkez bankasındaki şahin tavrın “Fed’e piyasada enflasyonla mücadele konusunda daha fazla güvenilirlik kazandırması” nedeniyle olduğunu ekledi.

Warsh’ın karşı karşıya olduğu enflasyon sorunu, perşembe günü açıklanan ve mayıs ayında enflasyonun yüzde 4,1’e yükseldiğini gösteren verilerle daha da belirginleşti.

Bu rakam, Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksine (TÜFE) göre Fed’in yüzde 2’lik hedefinin iki katından fazlasına denk geliyor.

Fed’in uzun vadeli enflasyon baskılarını ölçmek için tercih ettiği gösterge olan çekirdek (PCE) enflasyonu da yüzde 3,4’e yükseldi.

Fakat mevcut fiyat baskılarına rağmen, piyasanın gelecekteki enflasyona ilişkin beklentileri bu hafta hafifçe geriledi.

Bir yıl sonra başlayacak ve önümüzdeki 12 aylık dönemin ortalama enflasyonunu ölçen swap oranı, 0,12 puan düşüşle yüzde 3,88’e geriledi.

Barclays’in ABD enflasyon stratejisi başkanı Jon Hill, “Şahin [Fed toplantısı] ve İran krizine ilişkin geçici çözümün oluşturduğu çifte darbe, algılanan enflasyon risklerini azalttı ve piyasa temelli enflasyon beklentisi göstergelerinde keskin bir düşüşe yol açtı,” dedi.

Washington ile Tahran arasında Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışını yeniden sağlamak üzere varılan anlaşmaya rağmen, tüccarlar bu yıl Fed’in en az çeyrek puanlık bir faiz artışı yapacağına bahis yapmaya devam ediyor.

Bu durum, şubat ayı sonunda savaş başlamadan önce öngörülen bir dizi faiz indiriminden tam bir tersine dönüş anlamına geliyor.

Evercore ISI başkan yardımcısı Krishna Guha, “Genel olarak bakıldığında, şu andan Eylül ayına kadar enflasyonda iyileşme görülürse, Warsh sert bir tavır sergileyebilir ancak faizleri yükseltmek zorunda kalmayabilir. Fakat eylül ayına kadar verilerin bu yönde net bir şekilde hareket etmeye başlamadığı bir durumla karşı karşıya kalırsa, faizleri yükseltmek zorunda kalacak ya da güvenilirliğini kaybetme riskiyle karşı karşıya kalacaktır,” dedi.

Öte yandan bazı yatırımcılar ve iktisatçılar, Warsh’ın yatırımcıları enflasyon konusunda “şahin” bir tutum sergilediğine ikna edebilmesi halinde, Fed’in çok fazla faiz artışı yapmasına gerek kalmayabileceğini ve bunun da piyasalardaki borçlanma maliyetlerini artıracağını düşünüyor.

Varlık yönetimi şirketi Aberdeen’in faiz oranları başkanı Aaron Rock, “Warsh’ın nihayetinde politika faizlerini yükseltmek zorunda kalmamak için sert bir tavır sergilediğini… sadece zaman gösterecek,” dedi.

Beyaz Saray, OpenAI’dan bir sonraki modelinin piyasaya sürülmesini hükümetin onayladığı kullanıcılarla sınırlandırmasını istedi.

Bu hamle, Trump yönetiminin “yapay zeka müdahaleciliğine” doğru kayışını pekiştirmiş görünüyor.

Donald Trump hükümeti başlangıçta yapay zeka konusunda serbest piyasa yaklaşımını benimsemiş ve Biden döneminden kalma öncü modellerin güvenlik incelemelerini zorunlu kılan kuralları kaldırmıştı. 

Fakat Beyaz Saray hızla yön değiştirerek, ordunun yapay zeka kullanımına ilişkin Anthropic ile hukuki bir çekişmeye girerken, yabancı uyrukluların şirketin en son teknolojiye sahip sistemlerine erişimini engelledi ve bu ay, yeni sürümler için nominal olarak gönüllü incelemeler dayatan bir kararname imzaladı.

POLITICO, bunun sonucunda “sınırsız ve kafa karıştırıcı bir düzenleme ortamı” oluştuğunu savunuyor.

New York Times’ın haberine göre OpenAI halka arzını ertelemeyi düşünüyor.

Şirket yöneticileri, SpaceX’in dalgalı halka arzı ve borsadaki dalgalanmalardan tedirgin olmuş durumda.

ABD’de yapılan son anketler, İran savaşının ülke tarihindeki en sevilmeyen askeri çatışma haline geldiğini ortaya koyuyor. Quincy Enstitüsü’nün yayın organı Responsible Statecraft’ta yayımlanan analize göre, savaşa yönelik net destek Vietnam Savaşı dönemindeki rekor düşük seviyelerin de altına geriledi.

Responsible Statecraft’ta Stephen Semler imzasıyla yayımlanan makalede, ABD Savaş Bakanı Pete Hegseth’in nisan ayında Senato’da yaptığı açıklamada “Amerikan halkının desteğine sahip olduğumuza inanıyorum” sözleri hatırlatılarak, haziran ayı anketlerinin bu iddiayı çürüttüğü belirtildi.

Makalede, “İran çatışmasının ABD tarihindeki en sevilmeyen savaş olduğunu artık güvenle söyleyebiliriz” ifadesine yer verildi.

Son verilere göre İran savaşına yönelik net destek yüzde eksi 32 seviyesine geriledi. Bu oran, Vietnam Savaşı’nın son döneminde kaydedilen yüzde eksi 31’lik tarihi dip noktasının da altına inildiğini gösteriyor.

Net destek oranı, savaşı destekleyenlerin yüzdesi ile karşı çıkanların yüzdesi arasındaki farkı ifade ediyor.

Semler, ABD tarihindeki yedi büyük çatışmaya dair 153 kamuoyu araştırmasını incelediği analizinde, İran savaşının üç temel açıdan tarihin en sevilmeyeni olduğunu kaydetti.

Makalede, “İran savaşı, diğer tüm ABD savaşlarından daha düşük bir kamuoyu desteğiyle başladı ve yüzde eksi 13 ile negatif net destekle başlayan ilk savaş oldu” tespiti paylaşıldı.

“Savaş tamamen suların altında yürütülüyor”

Savaşın başından bu yana hiçbir dönemde destekleyenlerin oranının karşı çıkanları geçmediği vurgulanan makalede, “Net kamuoyu desteği açısından bu savaş, ABD tarihinde tamamen suların altında yürütülen ilk çatışmadır” denildi. Mevcut yüzde eksi 32’lik desteğin, Vietnam Savaşı’nın da gerisinde kaldığı aktarıldı.

Tarihsel veriler için Gallup, mevcut savaş için ise Economist/YouGov anketlerinin baz alındığı çalışmada, soru kalıplarının savaşa desteği gerçekte olduğundan daha yüksek gösterebileceği uyarısı yapıldı.

Örneğin haziran ayında katılımcılara savaşı destekleyip desteklemedikleri sorulduğunda, genel kamuoyunun yüzde 28’i desteklerken, yüzde 60’ı karşı çıktı. Cumhuriyetçi seçmenler arasında ise destek yüzde 67, karşıtlık yüzde 20 olarak ölçüldü.

“Cumhuriyetçiler de savaşın hızla sonlanmasını istiyor”

Ancak aynı ankette ABD’nin “İran’daki savaşı mümkün olan en kısa sürede sona erdirmek için bir anlaşma yapması gerekip gerekmediği” sorulduğunda dengelerin değiştiği görüldü.

Cumhuriyetçilerin yüzde 54’ü, tüm Amerikalıların ise yüzde 65’i savaşın hızla sonlandırılması yönünde görüş bildirdi.

Makalede, Cumhuriyetçi seçmenlerin savaşa genel desteği yüzde artı 47 düzeyindeyken, savaşın uzatılmasına verdikleri desteğin yüzde eksi 28’e düştüğü aktarıldı.

Semler, ABD’li yetişkinlerin önemli bir kısmının “Evet, bu savaşı destekliyorum ama evet, en kısa sürede durdurulmasını istiyorum” çelişkisi içinde olduğunu belirtti. Tüm Amerikalılar arasında savaşı uzatmaya yönelik net destek ise yüzde eksi 52 seviyesinde kalıyor.