Morgan Stanley: ABD ve Çin sayesinde petrol fiyatları aşırı yükselmedi

Morgan Stanley emtia stratejistleri, Hürmüz krizine rağmen petrol fiyatlarının 2022 seviyelerine yükselmemesinde adresin ABD ve Çin olduğunu söyledi.

Hürmüz Boğazı 10 haftadır kapalı durumda ve bu durum dünya ekonomisi için bir zamanlar düşünülemez bir şok oluşturuyordu fakat küresel petrol fiyatları pek çok kişinin beklediği kadar yüksek değil.

Fiyatlardaki nispeten sınırlı hareket, küresel ekonominin şu ana kadar neden ayakta kalabildiğini açıklamaya yardımcı oluyor.

Axios’un aktardığına göre Londra’daki Morgan Stanley emtia stratejistlerinin dün yayınladığı ilgi çekici bir notta, ABD ve Çin’in maliyetleri düşük tutmada büyük rol oynadığı belirtiliyor.

Analize göre, savaşın başlamasından bu yana dünya, Orta Doğu’dan 1 milyar varil petrol kaybına yaklaşıyor.

Yedi ülkeden günlük 12,3 milyon varil düşüş olacağı tahmin ediliyor.

Notta, “Bunun petrol piyasası tarihindeki en büyük petrol arzı kesintisi olması ne abartı ne de tartışmalı bir durumdur,” diyorlar.

Şu anda bir varil Brent ham petrolü %40’tan fazla artarak 100 doların biraz üzerinde seyrediyor. Fakat bu, 2022’de görülen 140 doların biraz altındaki en yüksek seviyeden çok uzak. O dönemde, Rusya’dan gelen çok daha az miktarda petrolün piyasadan çekileceği endişesiyle fiyatlar yükselmişti.

Petrol, 2011-2014 yılları arasında 100 dolar civarında işlem görmüştü ve enflasyona göre düzeltildiğinde bugünkü fiyatlar oldukça ucuz.

Önemli faktörlerden biri ABD: Bu ülke, petrol ihracatını keskin bir şekilde artırarak günde yaklaşık 3,8 milyon varil ham petrol ve diğer petrol ürünü satıyor.

Çin ise ithalatını günde yaklaşık 5,5 milyon varil azalttı. Bu, iki ülkenin piyasadaki günlük 12 milyon varillik açığın yaklaşık üçte ikisini karşıladığı anlamına geliyor.

Çin tarafındaki durumu takip etmek daha zor ama Çin daha avantajlı bir konumda olabilir. Morgan Stanley, Çin’in stoklarını günde birkaç milyon varil azaltıyor olsa bile, mevcut hızı “aylarca, muhtemelen yılın geri kalanında” sürdürebileceğini tahmin ediyor.

Şu an için fiyatları baskı altında tutan başka faktörler de var. Birincisi, savaşın başlangıcında fiyatlar nispeten düşüktü ve stoklar boldu. İkincisi, iyimserlik var. Enerji vadeli işlem piyasası, tüm bu olay başladığından beri boğazın yeniden açılmasını fiyatlara yansıtıyor.

Goldman Sachs baş ekonomisti Jan Hatzius dün bir notta, “Piyasalar, çok büyük tüketici fiyat artışlarının ABD’de politika değişikliğine yol açacağına dair inancını hiç kaybetmedi,” diye yazdı.

Ayrıca iktisadi faaliyet, savaşın başlangıcında Goldman’ın düşündüğünden daha iyi dayanıyor. Banka, önümüzdeki ay ABD’de resesyon olasılığının önceki tahmin olan %30’dan %25’e düştüğünü belirtiyor. Yine de, resesyon olasılığı savaş öncesine göre biraz daha yüksek.

Goldman, vergi iadesi paralarının tükenmesi ve tasarruf oranının düşük olması nedeniyle tüketici harcamalarından endişe duyduğunu belirtiyor.