Rusya Merkez Bankası faiz indirdi

Rusya Merkez Bankası, enflasyondaki yavaşlama ve ekonomik dengelenme süreci doğrultusunda politika faizini 50 baz puan düşürerek yüzde 16 seviyesine çekti. Banka, gelecek dönemde enflasyon beklentilerini ve risk faktörlerini yakından takip ederek sıkı para politikası duruşunu koruyacağını açıkladı.

Rusya Merkez Bankası, baz faiz oranını yüzde 16,5’ten yüzde 16’ya düşürdü. Bu karar, yılın beşinci faiz indirimi olarak kayıtlara geçti.

Haziran ayı öncesinde faiz oranı, yedi aydan fazla bir süre yüzde 21 seviyesinde kalarak 2000’li yılların başından bu yana görülen en yüksek düzeye ulaşmıştı.

Sıkı para politikası kararlılığı sürüyor

Enflasyon ve ekonomik büyümedeki yavaşlama nedeniyle piyasada daha derin bir indirim beklentisi oluşsa da banka temkinli duruşunu korudu.

Bankadan yapılan açıklamada, para politikasındaki sıkı duruşun uzun süre korunacağı vurgulandı.

Gelecek kararların enflasyondaki yavaşlamanın sürdürülebilirliğine bağlı olduğu kaydedilen açıklamada, “Baz faiz oranına ilişkin daha fazla karar, enflasyondaki yavaşlamanın sürdürülebilirliğine ve enflasyon beklentilerinin dinamiklerine bağlı olarak alınacaktır” denildi.

Yatırım bankeri Yevgeniy Kogan, faiz kararını “sert” bulduğunu belirterek işletmelerin yeni yıla bekledikleri teşvikle giremediğini savundu.

Öte yandan Promsvyazbank analistleri, faiz indirim eğiliminin sürmesini “yeni yıl için en önemli olumlu nokta” olarak niteledi.

Üçüncü çeyrekte yıllık bazda kaydedilen yüzde 0,6’lık ekonomik yavaşlamayı “dengeli bir büyüme yörüngesine dönüş” olarak niteleyen Merkez Bankası, sanayi kollarındaki farklılaşmaya işaret etti.

Sivil sanayii dallarında geniş çaplı düşüş yaşanırken; savunma sanayii, kamu alımları ve hizmet sektörlerinde büyüme gözlendi.

Hükümet harcamaları ve artan hane halkı gelirlerinin talebi desteklediği, ancak ücret artışlarının iş gücü verimliliğinden daha hızlı seyretmesinin enflasyonu körüklediği belirtildi.

Banka, iş gücü piyasasındaki gerilimlerin kademeli olarak azalacağını ve şirketlerin gelecek dönemde daha ılımlı ücret artışları planladığını öngörüyor.

Enflasyon beklentileri ve riskler masada

Aralık ayı ortasında yıllık enflasyonun yüzde 5,8 seviyesinde gerçekleştiği, yıl sonunda ise yüzde 6’nın altına ineceği tahmin ediliyor.

Bununla birlikte banka, KDV artışı beklentisi ve tarife endekslemeleri nedeniyle hane halkı ile işletmelerin enflasyon beklentilerinin yükseldiğine dikkat çekti.

Kogan, faiz kararına ilişkin yaptığı değerlendirmede, “Kötü davranan ve keskin bir fiyat artışı bekleyenler, politika gevşetmesi şeklinde bir hediye almayacaklar” dedi.

Yüksek faiz oranları halkı tasarrufa teşvik ediyor

Yüksek faiz oranları Rus halkını tasarrufa teşvik ederken, perakende kredi büyümesi ılımlı seyrediyor.

Ancak kurumsal kredilerde yılın ikinci yarısında yaşanan hızlanma, faiz indirimlerinin hızını sınırlayan bir faktör olarak öne çıkıyor.

Ekonomik aşırı ısınma, yaptırımlar ve dış ticaret koşullarının bozulması ise ana riskler arasında sayılmaya devam ediyor.

Banka, ticaret savaşlarının küresel ekonomiyi ve petrol fiyatlarını olumsuz etkilemesi durumunda ruble kuru üzerinden fiyat artışlarının yaşanabileceği uyarısında bulundu.

Diğer taraftan ekonomist Dmitriy Polevoy, bankanın 2026 başındaki muhtemel şoklara karşı aşırı temkinli davrandığını, bu muhafazakar yaklaşımın enflasyonu yüzde 4 hedefine döndürmeyi amaçladığını ifade etti.