Wall Street stratejistlerinden ‘hisseler çakılabilir’ uyarısı

En büyük Wall Street şirketlerinden bazılarının borsa tahmincileri, müşterilerine, yüksek hisse senedi değerlemelerinin kötüleşen iktisadi verilerle çelişmeleri nedeniyle bir gerilemeye hazır olmaları konusunda uyarıda bulunuyor.

Pazartesi günü, Morgan Stanley, Deutsche Bank ve Evercore, S&P 500 Endeksinin önümüzdeki haftalarda ve aylarda kısa vadeli bir düşüş yaşayacağı konusunda uyarıda bulundu.

Bloomberg’e göre bu tahminler, endeksi daha önce hiç görülmemiş seviyelere çıkaran nisan ayındaki düşük seviyelerden sonra yaşanan şiddetli yükselişin ardından geldi.

Morgan Stanley stratejisti Mike Wilson, gümrük vergilerinin tüketicileri ve şirketlerin bilançolarını vurmasıyla bu çeyrekte %10’a kadar bir düzeltme olacağını öngörüyor.

Evercore’dan Julian Emanuel ise %15’e varan daha önemli bir düşüş bekliyor. Deutsche Bank’tan Parag Thatte liderliğindeki bir ekip ise, hisse senetlerinin üç aydan fazla bir süredir yükseliş eğiliminde olduğunu göz önünde bulundurarak, küçük bir düşüşün “gecikmiş olduğunu” belirtiyor.

Wilson, müşterilerine gönderdiği notta, “Son birkaç hafta içinde, yatırımcıların üçüncü çeyrekte hafif bir geri çekilme beklemeleri gerektiğini belirttik,” dedi.

Bu çağrılar, geçen hafta açıklanan verilerin enflasyonda artış, zayıflayan istihdam ve tüketici harcamaları olduğunu göstermesinin ardından ABD ekonomisine ilişkin endişelerin artmasıyla geldi.

Ayrıca, hisse senetleri genellikle yılın en zayıf dönemine giriyor. Bloomberg’in derlediği verilere göre, son otuz yılda S&P 500 endeksi ağustos ve eylül aylarında en kötü performansını sergilemiş ve her ay ortalama %0,7 değer kaybetmişken, diğer aylarda ortalama %1,1 değer kazanmış.

Buna ek olarak, hisse senetleri pahalı hale geldi. S&P 500’ün 14 günlük göreceli güç endeksi geçen hafta 76’yı aştı. Bu, ABD hisse senetlerinin geçen yaz kısa süreli zirveye ulaşmadan önceki Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek seviyesi ve piyasa uzmanlarının aşırı ısınmanın işareti olarak gördüğü 70 seviyesinin üzerinde.

Opsiyon ticareti de, başka bir çöküşe karşı korunmanın daha pahalı hale gelmesiyle birlikte, bir durgunluk korkusunu yansıtıyor. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) endeksinde önümüzdeki 60 gün içinde %10’luk bir düşüşe karşı koruma sağlayan sözleşmelerin maliyeti, benzer bir yükselişe karşı koruma sağlayan sözleşmelerin maliyetine kıyasla, Mayıs 2023’teki bölgesel bankacılık krizinden bu yana görülmemiş seviyelerde seyrediyor.

Yine de, kısa vadeli endişelere rağmen, uyarılar büyük bir yükseliş uyarısı ile birlikte geliyor: “Düşüş olması durumunda satın alın.”

Evercore’dan Emanuel, volatilite beklentilerine rağmen hisse senetlerindeki uzun vadeli yükseliş eğiliminin hâlâ devam ettiğini vurguluyor ve müşterilerine, özellikle yapay zeka patlamasından yararlanan şirketlere yatırım yapmaya devam etmelerini tavsiye ediyor.

Deutsche Bank’tan Thatte, tarihsel olarak S&P 500’ün ortalama olarak her bir buçuk ila iki ayda bir %3 civarında küçük düşüşler, her üç ila dört ayda bir ise %5 veya daha büyük düşüşler yaşadığını belirtiyor.