Geçen hafta boyunca istikrarlı bir şekilde toparlanan Moskova Borsası Endeksi, Rusya Merkez Bankası’nın cuma günü politika faizi oranını artırma kararının ardından 2 bin puanın altına düştü.
Buna karşılık RTS Endeksi, rublenin güçlenmesinin de yardımıyla 22-26 Temmuz tarihleri arasında yüzde 2,36 artışla 1,102 puana yükseldi.
Son birkaç gün içinde piyasa, Merkez Bankası’nın makroekonomik tahminlerini ve kilit faiz oranına ilişkin daha az katı beklentileri dikkate almaya başlamış olabilir.
Piyasa ayrıca azalan jeopolitik riskleri ve yaptırımları da hesaba katıyor olabilir. Geçen haftalarda New York Times, Kiev’in barış müzakereleri yoluyla çatışmaları sona erdirmeyi planladığını öne sürmüştü.
Diğer yandan Vedomosti gazetesi, piyasadaki yavaşlamanın ana nedeninin Merkez Bankası’nın faiz artırım kararı aldığı yönetim kurulu toplantısı olduğuna dikkat çekti.
PSB Management Company analisti Yevgeniy Nesterenko, gazeteye verdiği demeçte faiz artışı kararının ekonominin hala ‘aşırı ısındığına’ işaret ettiğini söyledi.
Nesterenko’ya göre tahmin aralığındaki (2024’te yüzde 16,9 ila 17,4) artış şeklindeki oldukça sert sinyal, eylül ayındaki bir sonraki toplantıda rakamın yükseltilmesi ihtimalini ifade ediyor.
Merkez Başkanı Elvira Nabiullina, yıl sonuna kadar faiz oranını düşürme gibi bir planlarının olmadığını vurgulamıştı.
Merkez Bankası toplantısının sonuçları piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da Sovcombank’ın baş analisti Mihail Vasiliyev, bu sonuçların hisse senedi ve tahvil fiyatları üzerinde olumsuz bir etki yaratmasını bekliyor.
Kısa vadede borsada da bir düzeltme yaşanması muhtemel. BCS World of Investments borsa uzmanı Lyudmila Rokotyanskaya, gazeteye yaptığı açıklamada, orta vadede borsanın dinamiklerinin faiz artışının enflasyonu ne kadar etkili bir şekilde bastırabileceğine bağlı olacağını kaydetti.
Aynı zamanda, Merkez Bankası’nın tezgah üstü piyasa verilerine dayanan resmi tahminlerine göre, geçtiğimiz hafta dolar yüzde 2,8 (2,46 ruble) düşüşle 85,57 rubleye, avro ise yüzde 2,9 (2,28 ruble) düşüşle 93,04 rubleye geriledi. Yuan döviz kuru ise yüzde 0,96’lık düşüşle 11,86 rubleye geriledi.
Mihail Vasiliyev, Rusya Merkez Bankası’nın faiz kararının bu hafta ruble kurunu pek etkilemeyeceği, ancak orta vadede para birimini destekleyebileceği görüşünde.
Mevduat faizlerinin faiz artırımından sonra yükseleceğini ve bunun da rubleyi elde tutmanın cazibesini daha da artıracağını dile getiren Vasiliyev, buna ek olarak, kredi faiz oranlarının yükselmesinin tüketici talebini ve ithalat talebini azaltacağını da sözlerine ekledi.
