ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın önümüzdeki hafta göreve gelmesinin ardından uygulanması beklenen yüksek gümrük vergilerine karşı işletmelerin siparişleri öne çekmeye devam etmesiyle Çin aralık ayında ihracatta güçlü bir büyüme kaydetti.
Ülkenin gümrük ofisi tarafından pazartesi günü açıklanan verilere göre, toplam denizaşırı sevkiyatlar dolar bazında yıllık %10,7 artarak üst üste dokuzuncu ay genişledi. Bu oran kasım ayındaki %6,7’lik büyümeyi aştı ve Reuters’ın ekonomistlerle yaptığı ankette tahmin edilen %7,3’lük artışı geride bıraktı.
ABD’ye yapılan ihracat yıllık bazda %15,6 artarak Eylül 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği bloğuna yapılan ihracat %18,9 artarak rekor seviyeye ulaşırken, bu durum Çinli ihracatçıların gümrük vergilerinden kaçınmak için ABD’ye giden ürünleri üçüncü ülkeler üzerinden yönlendiriyor olabileceğini gösteriyor.
Yükselen giden sevkiyatlar, bilgi işlem ekipmanı ve entegre devreler gibi yüksek teknoloji ürünlerinden hazır giyim ve tekstile kadar çeşitli kalemleri kapsadı. Çelik, otomobil ve ev aletleri ihracatı bir önceki yıla göre %10’un üzerinde artış gösterdi.
Bu arada, dolar cinsinden ithalat aralık ayında yıllık bazda %1,0 artarak çeyreğin ilk iki ayında kaydedilen düşüşü tersine çevirdi. Bu rakam, Reuters anketindeki %1,5’lik düşüş tahminini de geride bıraktı.
Çin’in ticaret fazlası kasım ayındaki 97,44 milyar dolardan 104,8 milyar dolara yükseldi.
İthalat artışı, 2023’ün aynı ayına kıyasla %12,8 artan yüksek teknoloji ürünleri tarafından yönetildi, bunun nedeni muhtemelen Çinli şirketlerin Trump yönetiminde daha fazla ticaret kısıtlaması endişesi nedeniyle ABD’li tedarikçilerden gelişmiş çipler ve elektronik malzemeler temin etmek için çabalamasıydı.
Aynı verilere göre, 2024 yılının tamamında ihracat %5,9 artarak 3,58 trilyon dolara ulaştı. İthalat ise %1,1 artışla 2,59 trilyon dolara ulaşarak 992 milyar dolarlık rekor bir ticaret fazlası verdi.
Gümrük Genel İdaresi Bakan Yardımcısı Wang Lingjun, verilerin açıklanmasından önce düzenlenen bir basın toplantısında, artan ihracat-ithalat farkının ticari korumacılığı yoğunlaştırıp yoğunlaştırmayacağı sorusu üzerine, “Çin ticaret fazlası peşinde değil,” dedi.
“Bazı ülkeler ihracat kontrollerini kötüye kullanıyor ve Çin’e ihracatı kısıtlıyor. Biz daha fazla ithalat yapmak istiyoruz ama siz izin vermiyorsunuz, sonra da ticaret fazlası konusunda aşırı endişeleniyorsunuz. Bu kendi içinde bir çelişkidir,” dedi.
Gümrük ofisi sözcüsü Lv Daliang, 2025 yılı için daha geniş bir tabloya bakıldığında, “Bu yılki ithalatla ilgili olarak, büyüme için hala çok yer olduğuna inanıyoruz” dedi.
İhracat konusunda ise sözcü şunları söyledi: “Dış ortamdan kaynaklanan artan zorluklara ve belirsizliklere rağmen … ülkemizin ihracatının direnç ve canlılık göstermeye devam edeceğinden eminiz.”
Yeni enerji araçları
Pazartesi günü ayrı olarak, Çin Otomobil Üreticileri Birliği, 2023 yılında %58 olan ihracat artışının 2024 yılının tamamı için %19,3 olduğunu bildirdi. İçten yanmalı motorlu araçlar sevkiyatların %78’ini oluştururken, yeni enerji araçları (NEV’ler) – Çin’in elektrikli araçlar ve hibritler için kullandığı terim – geri kalanını oluşturdu. NEV ihracatı konvansiyonel araçlarda %23,5’lik bir artışa karşılık %6,7 oranında büyürken, bu durum kısmen bazı hükümetlerin Çin elektrikli araçlarına getirdiği yeni kısıtlamaları yansıtmaktadır.
Yetkililer kendinden emin bir tavır sergilerken, Capital Economics Çin ekonomisti Zichun Huang, Trump’ın gümrük vergisi tehditlerini hayata geçirmesi halinde Çin’in genel ihracatının bu yıl içinde zayıflamasını bekliyor. Huang bir notunda, “daha hızlı mali harcamaların endüstriyel emtialara olan talebi artırmasıyla ithalat hacimleri muhtemelen kısa vadede daha da toparlanacaktır” dedi.
Trump gelmeden Çin mallarını stoklama telaşı
Son aylarda bazı Amerikalı ithalatçılar, Trump yönetiminin geri dönmesiyle birlikte yeni ticaret engellerinin ortaya çıkacağı beklentisiyle Çin mallarını stoklamak için acele ediyor. Yeni başkan, başkanlık kampanyası sırasında Çin’den yapılan tüm ithalata %60’a varan oranlarda gümrük vergisi uygulama sözü verdikten sonra, göreve geldiği ilk gün bu ülkeden gelen mallara %10 ek gümrük vergisi uygulayacağını söyledi.
Öte yandan, güçlü ihracat, Çin’in uzun süredir devam eden emlak krizi ve deflasyonist baskıyla boğuşan cansız ekonomisinde nadir bir parlak nokta olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta resmi verilere göre ülkenin tüketici enflasyon oranı aralık ayında son dokuz ayın en düşük seviyesine indi. Pekin, eylül ayında ekonomik gerilemeyi tersine çevirmek için bir dizi teşvik önlemi açıklamaya başladı, etkilerin ortaya çıkması bekleniyor.
Çin’in dördüncü çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla istatistiklerini cuma günü açıklaması bekleniyor.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) pazartesi günü yaptığı açıklamada, ocak ayında meydana gelen 6,4 şiddetindeki depremden kaynaklanan kayıpların yaklaşık 5,3 milyar Yeni Tayvan doları (161,5 milyon $) olacağını ve ilk çeyrek gelirini daha önceki tahminlerinin alt sınırına çekeceğini söyledi.
Dünyanın en büyük çip üreticisi, deprem ve artçı sarsıntılar sırasında işlenmekte olan belirli sayıda yonga levhasının etkilendiğini ve hurdaya çıkarılması gerektiğini söyledi.
Şirket pazartesi günü yaptığı açıklamada, 2025’in ilk çeyreğindeki gelirin artık 25 milyar ila 25,8 milyar dolar olan rehberlik aralığının alt ucuna daha yakın olmasının beklendiğini kaydetti. Yapay zeka çiplerine yönelik güçlü talep sayesinde ocak ayındaki geliri yine de yıldan yıla %35,9 arttı.
TSMC, ABD doları cinsinden yaklaşık %25’lik büyümeye ilişkin tüm yıl görünümünü değiştirmediğini söyledi. Ancak ocak-mart dönemi için brüt kar marjı ve işletme marjı daha önceki tahminlerine göre düşebilir.
21 Ocak’taki deprem, TSMC ‘nin en gelişmiş çip tesislerinin kümelerini işlettiği ve Nvidia, Apple, Intel, Advanced Micro Devices ve diğer küresel çip geliştiricilerine yapay zeka ve mobil işlemciler tedarik ettiği Tainan’a yakın olan Tayvan’ın güneyindeki Chiayi şehrini vurdu.
Standart acil durum prosedürlerine uygun olarak TSMC ve diğer çip üreticileri depremin ardından tesislerini derhal boşalttı. Sektör yöneticileri Nikkei Asia’ya operasyonların normale dönmesinin birkaç gün alacağını söylemişti.
Gelir revizyonu, Washington’un TSMC ve Samsung’un gelişmiş çipleri Çin’e gönderme kabiliyetine yönelik ihracat kontrollerini sıkılaştırmaya devam ettiği bir dönemde geldi. Yeni Başkan Donald Trump da Tayvan’da üretilen çipler de dahil olmak üzere geniş bir ürün yelpazesine ek gümrük vergileri uygulamakla tehdit etti.
Tayvan ekonomi bakanlığı, Trump yönetimiyle bu potansiyel vergiler hakkında konuşmak amacıyla bu hafta ABD’yi ziyaret etmek üzere ticaret elçileri gönderiyor. TSMC halen çiplerinin büyük bir kısmını Asya’nın en önemli yarı iletken merkezi olan Tayvan’da üretiyor, ancak tedarik zincirini çeşitlendirme çağrılarını karşılamak için ABD, Japonya ve Avrupa’da agresif bir denizaşırı genişleme hamlesi başlattı.
TSMC ayrıca ABD’nin ihracat kontrollerine karşı son derece temkinli bir yaklaşım sergileyerek 16 nanometre veya daha gelişmiş çipleri için Çinli müşterilerine siparişlerinin ABD onaylı tedarikçiler tarafından paketlenmediği sürece gönderilemeyeceğini ve Çin’de bulunan tesislerde paketlendikleri takdirde hiç gönderilemeyeceğini bildiriyor. Bu daha dikkatli yaklaşım, şirketin ABD Ticaret Bakanlığı ve dış hukuk danışmanıyla görüşmesinin ardından geldi.
Cuma günü Japon piyasalarını saran tedirginlik, Başbakan Shigeru Ishiba’nın ABD Başkanı Donald Trump ile görüşmesinin ardından kısa bir süreliğine rahatlamaya dönüşürken, pazartesi günü ABD Başkanı’nın çelik ve alüminyum ithalatına yönelik gümrük vergilerini işaret etmesinin ardından tekrar belirsizliğe dönüştü.
Trump’ın “herkese” karşılıklı gümrük vergisi uygulamaktan bahsetmesi, Japonya da dahil olmak üzere Amerika’nın tüm ticaret ortaklarının karşı karşıya olduğu riskleri keskin bir şekilde hatırlattı. Yine de yatırımcılara göre cuma günü gerçekleşen ilk zirvenin “dostane atmosferi” orta vadede Japon hisse senetlerini destekleme potansiyeline sahip.
Tokyo’daki UBS SuMi Trust Wealth Management’ın bölgesel baş yatırım yetkilisi Daiju Aoki, “Trump’ın Japon otomobillerine gümrük vergisi getirebileceğine dair endişeler vardı,” dedi ve şöyle devam etti: “(Toplantıda) Herhangi bir tarife yoktu. Yen açısından, sadece finans şeflerinin yakın temas halinde olacaklarını teyit ettiler. Japonya’nın savunma harcamaları konusunda da yeni bir talep gelmedi. Piyasalar için rahatlatıcı olacak.”
Japonya’nın 225 endeksli Nikkei Borsası pazartesi günü erken saatlerde %0,1 düşüşle işlem görürken, zirveden gelen destek ABD enflasyon beklentilerinin yükselmesi ve Trump’ın tüm çelik ve alüminyum ithalatına %25 gümrük vergisi getireceği yönündeki açıklamalarıyla dengelendi.
Bu gelişme çelik üreticilerinin hisselerini düşürdü ve Nippon Steel %2,6’ya varan oranda değer kaybetti.
Trump ayrıca Japon çelik üreticisinin U.S. Steel’in çoğunluk hissesine sahip olamayacağını söylerken, liderler Japon şirketin doğrudan satın alma dışında bir yatırım yapması için alternatif bir plan üzerinde çalıştıklarını belirttiler. İkonik ABD firması için yapılan 14.1 milyar dolarlık teklif Biden yönetimi tarafından engellenmişti.
Trump, ülkesinin Japonya ile olan ticaret açığını ortadan kaldırmaya çalışırken, Ishiba daha fazla Amerikan sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) satın almayı kabul etti ve Toyota ve Isuzu Motors’un ABD’de daha fazla yatırım yapma planlarını açıkladı.
Singapur’daki Lombard Odier’de kıdemli makro stratejist olan Homin Lee, The Japan Times’a yaptığı değerlendirmede, “Zirvenin dostane tonu ve içeriği, özellikle Japonya’nın ABD çelik sektörüne yaptığı yüksek profilli yatırımla ilgili olarak, Japon yatırımcılara mütevazı bir rahatlama sağlamalıdır,” dedi ve firmanın Japon hisse senetleri konusunda “yapıcı” olduğunu ekledi.
Döviz analistleri, zayıflığı Trump’ın Japonya’ya ilişkin uzun süredir devam eden endişelerinden biri olmasına rağmen, konuşmanın odak noktası haline gelmediği için yenin sessiz bir tepki göstermesinin muhtemel olduğunu söyledi.
Trump’ın sözlü müdahalede bulunmaması yenin %0,2 gevşeyerek dolar başına 151,76 yene gerilemesine neden olsa da cuma günü gördüğü iki ayın en yüksek seviyesi olan 150,93 yenden çok uzakta değil.
Daiwa Securities’de yönetici ekonomist olan Mari Iwashita, piyasaların Trump’ın Japonya’ya karşı gümrük vergisi konusundaki tutumunu daha önce düşünülenden daha az şiddetli olarak algılaması halinde yenin güvenli bir liman haline gelebileceğini söyledi.
Mitsubishi UFJ Asset Management’ın baş fon yöneticisi Masayuki Koguchi, ABD’den daha fazla LNG satın almanın ve oraya daha fazla yatırım yapmanın nihayetinde Japonya’dan dolar satın almak için daha fazla talep anlamına geleceğini belirtti.
Okasan Securities baş stratejisti Fumio Matsumoto, Ishiba’nın Trump ile görüşmesini ele alış biçiminin iktidardaki Liberal Demokrat Parti’nin popülaritesini artırma potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.
Ishiba’nın geçen yıl yapılan seçimlerde Alt Meclis’te çoğunluğu kaybetmesinden bu yana siyasi istikrarsızlık endişelerinin piyasayı baskıladığı göz önünde bulundurulduğunda, bu durum bu yılın sonunda yapılacak Üst Meclis seçimleri öncesinde Japon hisse senetleri için olumlu olabilir.
Elbette Ishiba-Trump görüşmesinin ardından yaşanan rahatlama riskleri ortadan kaldırmadı ve Japon piyasaları keskin değişimlere açık olmaya devam ediyor.
Sydney’deki Kohle Capital Markets’ın baş piyasa analisti Tim Waterer, “Japonya hala yeni gümrük vergilerinin muhatabı olabilir,” dedi ve ekledi. “Bu ihtimal, en azından Trump’ın tarife ‘hedef listesinde’ hangi ülkelerin olduğunu ve hangi tarife seviyelerinin uygulanacağını görene kadar Japon piyasalarındaki coşkuyu sınırlayabilir.”
Tayvan Boğazı’nı denetleyen Halk Kurtuluş Ordusu (PLA) komutanlığı, ordunun farklı kollarının düzinelerce havaalanını kullanmasına ve yüzlerce eğitim sahasında bilgi paylaşmasına olanak tanıyarak ortak hava eğitimini geliştirdi.
Tayvan ve Doğu Çin Denizi çevresindeki operasyonları denetleyen Doğu Bölgesi Komutanlığı, bölgedeki olası bir savaşı kazanmanın anahtarı olduğuna inandığı PLA’nın ortak operasyon kabiliyetini artırmaya yardımcı olmak için yeni uygulamayı başlattı.
Salı günü askeri yayın organı PLA Daily tarafından yayınlanan bir makalede, Doğu Bölge Komutanlığı için düzenli bir uygulama haline gelen ordu, donanma ve hava kuvvetlerinin birlikte eğitim yapması ve altyapı ve kaynakları paylaşması ayrıntılı bir şekilde anlatıldı.
Makalede, ordu, donanma ve hava kuvvetlerine ait çok sayıda uçak tipinin artık ortak operasyonlar için koordine edildiği, birlikte iniş kalkış yaptığı ve entegre eğitim için karşılıklı destek sağlandığı belirtildi.
Bir hava üssündeki personelin yaklaşık yüzde 70’i de çoklu uçak destek kabiliyetleri konusunda eğitildi; buna ordunun çeşitli kollarından 16 farklı uçak tipine bakım yapabilen bir teknisyen örneği de dahil.
Bu hamle, Çin’in son yıllarda askeri güçlerini bölgeler ve alanlar arasında yeniden yapılandırma ve müşterek komuta, muharebe desteği ve kaynak paylaşımındaki engellerin üstesinden gelme çabalarıyla uyumlu olarak görülüyorç
Halihazırda PLA’nın Kuzey, Güney, Doğu, Batı ve Merkez olmak üzere beş bölge komutanlığı kendi bölgelerinin toprak savunmasından sorumlu olmakla birlikte savaş zamanında birbirleriyle koordinasyon içinde çalışmaktadır. Her biri kara ve hava gibi hizmetleri denetliyor, ayrıca bazıları deniz filolarını işletiyor. Ayrıca Roket Gücü’nün konvansiyonel füzeleri üzerinde bir dereceye kadar operasyonel kontrol uygulayabilirler.
Tayvan Boğazı’nda tansiyon yükselmeye devam ederken, farklı servisler arasında ortak eğitimler, özellikle Doğu Komutanlığı için giderek daha düzenli hale geldi. Makaleye göre, çoğunlukla helikopterlerden oluşan ordu uçaklarının ikmal için donanma gemilerine iniş ve kalkış yapmasına izin verildi.
Bu “savaş eğitimi kaynaklarının ortak paylaşımı mekanizması” aynı zamanda birlikte yeni savaş taktikleri geliştirmeyi, diğer servisler tarafından paylaşılabilecek yeni hava üsleri inşa etmeyi ve ortak komutayı da içeriyor.
Makalede, komutanlığın birden fazla askeri kolunu kapsayan bir eğitim tatbikatı sırasında, kara, deniz ve hava kuvvetlerinden pilotların aynı kontrol kulesinde bir araya gelerek deniz sızma operasyonları görevlerini yürütmek üzere ortak bir komuta grubu oluşturdukları belirtiliyor.
Geçtiğimiz ekim ayında, güçlü Merkezi Askeri Komisyon’un başkan yardımcısı Zhang Youxia, yeni bir askeri eğitim sisteminin inşasının hızlandırılması ve birleşik askeri operasyonların yenilikçi gelişiminin artırılması için çaba gösterilmesi çağrısında bulundu.
Ayrıca Çin ordusunun ağ bilgi sistemi temelinde ortak operasyonlar yürütme kabiliyetinin arttırılması için çaba gösterilmesi çağrısında bulundu.