Rusya
Rusya’da faiz indirim serisi altıncı toplantıda da devam etti

Rusya Merkez Bankası, 2026 yılının ilk yönetim kurulu toplantısında politika faizini 50 baz puan düşürerek yüzde 15,5’e çekti. Altıncı kez üst üste faiz indirimine giden banka, sıkı para politikası koşullarının korunacağını ve yıllık enflasyonun 2026’da yüzde 4,5-5,5 bandına çekilmesinin hedeflendiğini duyurdu.
Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulu, 13 Şubat’ta gerçekleştirdiği yılın ilk toplantısında politika faizini 0,5 puan düşürerek yüzde 15,5 seviyesine çekti.
Söz konusu karar, bankanın üst üste gerçekleştirdiği altıncı faiz indirimi olarak kayıtlara geçti.
Rusya’nın önde gelen ekonomi gazetelerinden Vedomosti tarafından yapılan konsensüs tahminine katılan 21 ekonomistten yalnızca beşi bu yönde bir adım beklerken, uzmanların çoğunluğu faizin sabit tutulacağını öngörmüştü.
Sıkı para politikası koşulları 2026 boyunca korunacak
Rusya Merkez Bankası’nın temel senaryosu, 2026 yılı için ortalama politika faizinin yüzde 13,5-14,5 aralığında kalacağını öngörüyor. Yönetim kurulu toplantısının ardından yapılan açıklamada, bu tablonun sıkı para politikası koşullarının sürdürülmesi anlamına geldiği belirtildi.
Bankanın tahminlerine göre, yürütülen para politikasıyla yıllık enflasyonun 2026’da yüzde 4,5-5,5 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Enflasyonun 2026’nın ikinci yarısında yüzde 4 civarında istikrar kazanacağı, 2027 ve sonrasında ise hedeflenen düzeyde seyredeceği öngörülüyor.
Banka, gelecek toplantılarda faiz indiriminin devam edip etmeyeceğine, enflasyondaki yavaşlamanın kalıcılığına ve enflasyon beklentilerinin seyrine bakarak karar verecek.
Mevcut durumda enflasyon beklentilerinin yüksek seviyede seyretmesinin, fiyat artışlarındaki kalıcı yavaşlamayı engelleyebileceği not edildi.
Ekonomik aktivite dördüncü çeyrekte tüketici talebiyle ivme kazandı
Merkez Bankası’nın raporuna göre, Rusya ekonomisinin dengeli büyüme rotasından yukarı yönlü sapması azalıyor.
2025 yılı sonunda GSYH büyümesi, ekim ayı tahmin aralığının üst sınırında kalarak yüzde 1 olarak gerçekleşti. Genel ekonomik faaliyet yıl genelinde yavaşlasa da, 2025’in dördüncü çeyreğinde tüketici talebindeki artışla birlikte büyüme ivme kazandı.
Bu durumun kısmen KDV artışı ve geri dönüşüm ücreti beklentilerinden kaynaklanmış olabileceği ifade edildi. Banka, önümüzdeki aylarda iç talep artışının daha sınırlı kalacağını değerlendiriyor.
Proenflasyonist riskler dış ticaret ve jeopolitik gerilimle sürüyor
Orta vadeli perspektifte proenflasyonist risklerin dezenflasyonist risklere göre baskınlığını koruduğu kaydedildi.
Temel riskler arasında ekonominin dengeli büyüme rotasından sapması, yüksek enflasyon beklentileri, KDV artışı ve dış ticaret koşullarındaki kötüleşme gösterildi.
Küresel ekonomideki yavaşlama ve ticaret ihtilaflarının artması durumunda petrol fiyatlarındaki düşüşün, ruble kuru üzerinden enflasyonist etki yaratabileceği belirtildi. Jeopolitik gerilim ise önemli bir belirsizlik faktörü olarak kalmaya devam ediyor.
Enflasyon verileri şubat başında yavaşlama işaretleri verdi
Federal İstatistik Kurumu (Rosstat9 verilerine göre, Rusya’da 3-9 Şubat tarihlerinde enflasyon, bir önceki haftaki yüzde 0,2’lik seviyesinden yüzde 0,13’e geriledi.
Yılbaşından 9 Şubat’a kadar olan fiyat artışı yüzde 2,24 olarak gerçekleşti. Haftalık verilere göre hesaplandığında, yıllık enflasyon 9 Şubat itibarıyla yüzde 6,36’ya gerilese de, aralık sonundaki yüzde 5,59 seviyesinin üzerinde kalmayı sürdürdü. Halkın enflasyon beklentisi ise ocak ayında vergi artışlarının etkisiyle yüzde 13,7 seviyesinde sabit kaldı.
İş dünyasında güven 2022’den bu yana en düşük seviyede
Merkez Bankası’nın işletme izleme raporu, bileşik iş iklimi endeksinin şubat ayında 0,2 puana gerileyerek 2022’den bu yana en düşük seviyeye indiğini gösterdi.
İş dünyası ürün ve hizmet talebinde düşüş kaydederken, KDV artışı nedeniyle fiyat artış beklentileri ocaktaki 13,1 puandan şubatta 25 puana fırladı.
Öte yandan, gelecek üç aya yönelik enflasyon beklentileri 30 puandan 20,8 puana geriledi.
İktisadi Kalkınma Bakanı Maksim Reşetnikov, 12 Şubat’ta Duma’da yaptığı açıklamada, yıl başındaki enflasyon sıçramasının KDV artışı ve mevsimsel meyve-sebze fiyatlarından kaynaklandığını, ancak yıllık enflasyonun düşüş trendine girdiğini ifade etti.
SberCIB: Karar mevsimsel faktörlere rağmen alındı
Vedomosti’ye konuşan ve ismi belirtilmeyen SberCIB Investment Research kıdemli stratejisti, Merkez Bankası’nın faizi koruma veya 50 baz puan indirme seçeneklerini değerlendirdiğini, tercihin indirimden yana kullanıldığını belirtti.
Stratejist, yıl başındaki enflasyon hızlanmasının KDV ve tarifeler gibi geçici faktörlerden kaynaklandığını, rublenin güçlü duruşu ve ekonomik büyümenin ılımlı seyri nedeniyle bankanın kademeli indirim rotasını koruduğunu kaydetti.
NRA Genel Müdürü Sergey Grişuinin ise ekonomideki kredi maliyetlerinin halen KOBİ’lerin ortalama sermaye getirisinden yüksek olduğunu, bunun da kredi risklerini artırdığını belirtti.
Grişuinin, tüketici kredilerindeki yavaşlama, konut satışlarındaki durgunluk ve bütçe harcamalarının enflasyonist etkisinin azalmasının faiz indirimini destekleyen unsurlar olduğunu vurguladı.
Rusya
Rusya parlamentosu, Merkez Bankası ve Sberbank’a İHA yetkisi verdi

Rusya parlamentosunun üst kanadı; Merkez Bankası, bağlı kuruluşu Rosinkas, Sberbank ve Özel Posta İletişim Kuruluşu’na insansız araç saldırılarını engelleme yetkisi veren yasayı onayladı. Düzenleme, bu kurumların tesislerini insansız hava, su üstü ve su altı araçlarından gelebilecek saldırı veya saldırı tehdidine karşı korumayı amaçlıyor. Yasa tasarısı Ağustos 2025’te Devlet Duması’na sunulmuştu.
Rusya parlamentosunun üst kanadı Federasyon Konseyi, Rusya Merkez Bankası’na, Merkez Bankası’nın bağlı kuruluşu Rosinkas’a, Sberbank’a ve Özel Posta İletişim Kuruluşu’na (Spetssvyaz) insansız araçların faaliyetlerini durdurma ve saldırıları engelleme yetkisi veren yasayı onayladı.
Düzenleme, söz konusu kurumların insansız araçlarla gerçekleştirilen saldırılara karşı koyabilmesini öngörüyor.
Federasyon Konseyi Hukuk Dairesi’nin değerlendirme metninde, “Federal yasa, Rusya Merkez Bankası ve Rus Tahsilat Birliği’nin tesislerinin yanı sıra özel posta iletişim kuruluşunun ve Sberbank Rossii Halka Açık Anonim Şirketi’nin tesislerinin, insansız araçlarla gerçekleştirilen saldırılara veya saldırı tehdidine karşı korunmasını sağlamayı amaçlamaktadır” ifadelerine yer verildi.
Yasa, bu kuruluşlara insansız araçların kontrol sinyallerini bastırma yetkisi tanıyor.
Düzenleme ayrıca insansız hava araçlarının yanı sıra su üstü ve su altı dronlarının hasara uğratılmasına veya tamamen imha edilmesine de izin veriyor.
Rusya’da halen kurumsal güvenlik birimleri, Rusya Ulusal Muhafızları (Rosgvardiya), İçişleri Bakanlığı, Federal Güvenlik Servisi (FSB), Federal Koruma Servisi (FSO), Dış İstihbarat Servisi (SVR), Federal Ceza İnfaz Servisi (FSIN) ve Acil Durumlar Bakanlığı’na bağlı kurtarma askeri birliklerinin personeli insansız hava araçlarının faaliyetlerini durdurma yetkisine sahip bulunuyor.
Söz konusu yasa tasarısı Ağustos 2025’te Devlet Duması’na sunuldu.
Yasa tasarısının gerekçesinde, askeri operasyon sürecinde Rusya Merkez Bankası’na ait tesislerin korunmasının öncelik olarak değerlendirildiği belirtildi.
Gerekçede, yeni federal bölgelerde bulunan Merkez Bankası tesislerinin de bu kapsamda yer aldığı kaydedildi.
Belgede, “Yasa tasarısının kabul edilmesi, Rusya Federasyonu’na karşı insansız araçlar kullanılarak gerçekleştirilen sabotaj ve terör eylemlerindeki artışın arka planında, ilgili tesislerin korunması gerekliliğinden kaynaklanmaktadır” denildi.
Rusya’da St. Petersburg Ekonomi Forumu gününde İHA saldırısı
Yasa girişiminin yazarlarından biri olan Devlet Duması Finansal Piyasalar Komisyonu Başkanı Anatoliy Aksakov, yaptığı açıklamada, korunacak tesislerin yakınında İHA karşıtı savunma sistemlerinin konuşlandırılacağını söyledi.
Aksakov, personele silah da verileceğini belirtti.
Aksakov, koruma sisteminin nasıl işleyeceğine ilişkin soruya şu yanıtı verdi:
“Öncelikle ilgili tesislere yöneltilmesini ve saldırı düzenlenmesini zorlaştırmak için elektronik karıştırma uygulanacak. Yani çeşitli sinyaller bastırılacak. Bunun yanı sıra bu insansız araçları düşürmeye imkân veren sistemler de kullanılacak ve böylece ilgili tesisler korunacak.”
Aksakov, yasa tasarısının insansız araçlara karşı korunma faaliyetlerinin ilgili kuruluşların kendi bütçelerinden finanse edilmesini öngördüğünü de ifade etti.
Aksakov, “Ödemeyi kendileri yapacak. Eğer konu Merkez Bankası ise Merkez Bankası ödeme yapacak. Eğer konu Sber ise ödemeyi Sber yapacak” dedi.
Rusya
Rusya ile Ukrayna arasında insansız hava aracı yarışı

Rusya Başbakan Yardımcısı Denis Manturov, ülkedeki işletmelerin günde 15 binden fazla FPV dronu tedarik edecek kapasiteye ulaştığını açıkladı. Ukrayna tarafının üretim potansiyeli ise yıllık bazda Rusya için telaffuz edilen bu miktarın yaklaşık 1,5 katı düzeyinde bulunuyor.
Rusya’da savunma sanayisinden sorumlu Birinci Başbakan Yardımcısı Denis Manturov, ülkedeki yerli işletmelerin sadece FPV (First Person View/Birinci Şahıs Bakış Açılı) dron kategorisinde günde 15 binden fazla cihazı tedarik edebilecek kapasiteye ulaştığını açıkladı.
Kommersant gazetesine mülakat veren Manturov, üretim hacmindeki artışa dikkat çekerek, “Yerli işletmeler bugün sadece FPV dronlarında günde 15 bin adetten fazla teslimat sağlayabilecek durumdadır. Oysa 2023 yılında bu miktar ancak bir ayda üretilebiliyordu” ifadelerini kullandı.
Manturov, insansız hava araçlarının geliştirilmesi sürecinde yeni teknolojilerin devreye alındığını belirtti. Geliştiricilerin yapay zeka unsurları içeren teknolojileri ve parazit korumalı iletişim çözümlerini aktif olarak sistemlere entegre ettiğini kaydeden Manturov; kamikaze dronlar ile dolanan mühimmat alanlarının da şekillendiğini ifade etti.
Rusya Birinci Başbakan Yardımcısı, insansız sistemlerin üretimini ölçeklendirme, kalite seviyesini yükseltme ve nihai maliyetleri düşürme yönündeki çalışmaların kesintisiz sürdüğünü de sözlerine ekledi.
Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, daha önce yaptığı bir açıklamada askeri tedarik verilerine değinmişti. Putin, Nisan ayında yaptığı açıklamada, Rus birliklerinin 2024 yılında farklı tiplerde toplam 1,5 milyondan fazla insansız hava aracı teslim aldığını ve cephe hattına her gün yaklaşık 4 bin FPV dronu gönderildiğini beyan etmişti.
Ukrayna Ulusal Güvenlik ve Savunma Konseyi tarafından paylaşılan veriler, iki ülkenin üretim kapasiteleri arasındaki farkı ortaya koyuyor.
Ukrayna savunma sanayisinin mevcut kapasitesi, 2026 yılı itibarıyla yılda 8 milyondan fazla FPV dronu üretilmesine imkan tanıyor. Ukrayna’da bu sınıftaki insansız hava araçlarının üretimiyle uğraşan 160’tan fazla şirket faaliyet gösteriyor.
Denis Manturov tarafından açıklanan günlük 15 bin adetlik kapasite referans alındığında, Rus işletmelerinin yıllık üretim potansiyeli yaklaşık 5,5 milyon cihaza tekabül ediyor.
Bu veriler ışığında, Ukrayna’nın beyan edilen yıllık üretim kapasitesi, Rusya Başbakan Yardımcısı Manturov’un işaret ettiği üretim seviyesini yaklaşık 1,5 kat geride bırakıyor.
Rusya
Rusya Merkez Bankası döviz alımlarını haziranda dört kat artıracak

Rusya Merkez Bankası’nın iç piyasadaki net döviz alımları haziranda günlük 1,18 milyar rubleden 5,28 milyar rubleye yükselecek. Artış, Rusya Maliye Bakanlığı’nın bütçe kuralı kapsamında döviz ve altın alımlarını günlük 9,9 milyar rubleye çıkarmasından kaynaklanıyor.
Rusya Maliye Bakanlığı’nın bütçe kuralı kapsamında döviz ve altın alımlarını artırmasıyla birlikte, Rusya Merkez Bankası’nın iç piyasadaki net döviz alımları haziran ayında dört kattan fazla yükselecek.
Bakanlığın açıklamasına göre haziran ayında bütçe kuralı çerçevesinde her gün 9,9 milyar ruble tutarında döviz ve altın alımı yapılacak.
Buna karşılık düzenleyici kurum günlük 4,62 milyar ruble tutarında döviz satışı gerçekleştirecek. Bu nedenle Merkez Bankası’nın iç piyasadaki net döviz alımları günlük 5,28 milyar ruble karşılığına ulaşacak. Bu rakam bir önceki ayda günlük 1,18 milyar ruble düzeyindeydi.
Maliye Bakanlığı, haziran ayında federal bütçenin ek petrol ve doğalgaz gelirlerinin 220,2 milyar ruble olacağını öngörüyor.
Bakanlığın açıklamasında, “Mayıs 2026 sonuçlarına göre fiilen elde edilen petrol ve doğalgaz gelirlerinin beklenen aylık hacimden sapması ile baz aylık petrol ve doğalgaz gelir hacmine ilişkin değerlendirmenin baz düzeyden sapmasının toplamı eksi 12,0 milyar ruble oldu” ifadelerine yer verildi.
Bakanlık gelecekteki işlemlere ilişkin değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı:
“Bu çerçevede yabancı para ve altın alımına yönlendirilecek toplam kaynak hacmi 208,2 milyar ruble olacak. İşlemler 5 Haziran 2026 ile 6 Temmuz 2026 tarihleri arasında gerçekleştirilecek. Buna göre günlük yabancı para ve altın alımı hacmi 9,9 milyar ruble karşılığına ulaşacak.”
Haziran ayında Maliye Bakanlığı’nın döviz ve altın alımlarının hacmi mayıs ayına kıyasla yaklaşık 1,7 kat artacak. Günlük alım tutarı 5,8 milyar rubleden 9,9 milyar rubleye çıkacak.
Rusya Merkez Bankası, bu işlemleri aynalarken aynı zamanda döviz satışı da yapacak. Bu satışlar, Ulusal Refah Fonu’ndan geçmiş dönemlerde gerçekleştirilen yatırımların piyasaya yansıtılmasını ifade ediyor.
Günlük satış hacmi 4,62 milyar ruble seviyesinde kalacak. Bu nedenle iç piyasadaki net döviz alımları günlük 1,18 milyar rubleden 5,28 milyar rubleye yükselecek.
Maliye Bakanlığı iki aylık aranın ardından alımlara dönmüştü
Rusya Maliye Bakanlığı mayıs ayında, iki aylık aradan sonra bütçe kuralı kapsamındaki döviz ve altın işlemlerine yeniden başlamıştı. Aynı dönemde bakanlık yaklaşık bir yıl aradan sonra ilk kez döviz ve altın alıcısı konumuna geçmişti.
Temmuz 2025 ile Şubat 2026 arasında bakanlık döviz ve altın satışı yapıyordu. Mart ve nisan aylarında ise işlemler tamamen durdurulmuştu.
Piyasa katılımcıları, Maliye Bakanlığı’nın döviz ve altın alımlarını artırabileceğini bekliyordu. Bununla birlikte tahminlerde daha güçlü bir artış öngörülüyordu.
T-Investments Başekonomisti Sofya Donets ile Sinara yatırım bankasının kıdemli ekonomisti Sergey Konıgin, bakanlığın günlük işlem hacminin 5,8 milyar rubleden 16 milyar rubleye çıkmasını bekliyordu.
Bu beklentilerin etkisiyle rublede değer kaybı başlamıştı. BKS Mir Investitsiy piyasa uzmanı Dmitriy Babin’in dikkat çektiği üzere, 2 Haziran’da Rus para birimi mayıs ortasından bu yana ilk kez yuan karşısında 10,8 ruble seviyesinin üzerine çıktı.
3 Haziran sabahındaki işlemlerde eğilim devam etti. Saat 10.30 itibarıyla yuan kuru, mayıs başından bu yana ilk kez 10,9 ruble seviyesine yaklaştı.
Dünya Basını2 hafta önceProf. Mearsheimer: Trump, İran savaşını sonlandırmak için Çin’den yardım istedi
Dünya Basını2 hafta önceİktisat tarihçisi Chance: Batı, Çin’i kendi sistemine entegre ederek liberal bir demokrasiye dönüştüreceğini sandı
Asya2 hafta önceRusya ve Çin liderleri Pekin’de stratejik ortaklığı görüştü
Diplomasi2 hafta önceXi ve Putin ‘çok kutuplu bir dünya ve yeni tip uluslararası ilişkiler’ çağrısı yaptı
Amerika2 hafta önceBolivyalı işçi ve köylüler başkent La Paz’ı kuşattı
Asya2 hafta önceLai, Tayvan’ın “özgürlüğünden vazgeçmeyeceğini” söyledi, yeni İHA bütçeleri sözü verdi
Asya2 hafta önceRusya ve Çin arasındaki ticaret hacmi 240 milyar dolara ulaştı
Asya2 hafta önceİran’daki savaş yuan için küresel ticarette fırsat penceresi açtı











