Bizi Takip Edin

Amerika

Fed faiz kararında değişime gitmeyerek politika faizini üst üste 5 kez pas geçti

Yayınlanma

ABD Merkez Bankası (Fed), 28-29 Temmuz tarihlerindeki toplantısının ardından politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit bıraktı. Üst üste beşinci kez faiz oranını değiştirmeyen banka, mayıs sonundan bu yana göreve gelen yeni Başkan Kevin Warsh yönetimindeki ikinci toplantısını gerçekleştirdi. Kararın ardından yayımlanan metinde, Ortadoğu’daki çatışmaların yarattığı yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetlerin güçlü adımlarla büyüdüğü vurgulandı.

ABD merkez bankası işlevini yürüten Federal Rezerv Sistemi (Fed), 28-29 Temmuz tarihlerinde düzenlenen toplantının sonucunda politika faizini yıllık yüzde 3,5-3,75 seviyesinde sabit tutma kararı aldı.

Kurumun karar metninde yer alan bu adımla birlikte Fed, faiz oranlarını üst üste beşinci toplantıda da değiştirmemiş oldu. Bu karar, mayıs ayı sonundan itibaren başkanlık koltuğunda oturan Kevin Warsh döneminde yapılan ikinci faiz toplantısı olma özelliğini taşıyor.

Fed tarafından yayımlanan basın açıklamasında, Ortadoğu’daki çatışmaların getirdiği artan belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetlerin güvenli bir tempo ile büyümeyi sürdürdüğü ifade edildi.

İşgücü verimliliği ile yatırımların yüksek hızda arttığı belirtilirken, istihdam sayısının işgücü potansiyeliyle birlikte büyüdüğü, işsizlik oranında ise belirgin bir değişim yaşanmadığı kaydedildi.

Bununla birlikte açıklamada, enflasyonun yüzde 2’lik hedefin üzerinde kalmaya devam ettiği, bu durumun enerji dahil bazı sektörlerdeki fiyat artışlarını tetikleyen arz şokundan kaynaklandığı bildirildi. Fed, fiyat istikrarını sağlama görevini sürdüreceğini vurguladı.

Toplantıda alınan karara oy hakkı bulunan üyelerden üçü karşı oy kullandı. Karara muhalefet eden üyeler, faizlerin artırılması yönünde görüş bildirdi.

Yeni yönetimle birlikte iletişim stratejisi değişti

Çarşamba günü kamuoyuna duyurulan metin, para politikası beklentilerinin açıklanma yönteminde köklü bir revizyon vaat eden Kevin Warsh liderliğinde yayımlanan ikinci basın açıklaması oldu.

Temmuz ayı karar metni, bir önceki haziran ayı metnine kıyasla büyük bir değişim göstermedi. Temmuz açıklamasında, faiz artışı yönünde oy kullanan Fed üyelerinin isimlerine de yer verildi.

CNBC tarafından yapılan metin analizine göre, haziran ayında yayımlanan bir önceki karar metni yaklaşık 130 kelimeden oluşuyordu. Daha önceki dönemlerde yayımlanan Fed metinleri ise 300’den fazla kelime içeriyordu.

Eski Fed Başkanı Jerome Powell döneminin aksine, son metinlerde geleceğe yönelik ek yönlendirmeler ile üyelerin oy dağılım ayrıntılarına yer verilmemişti.

Daha önceki haziran ayı toplantısında da faizi yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit bırakan banka, önümüzdeki yıllara ilişkin makroekonomik tahminlerini güncellemişti. O dönemde bazı Fed üyeleri, 2026 yılında faiz artırımına gidilmesi gerektiğini savunmuştu.

Faiz oranları ocak, mart ve nisan toplantılarında da sabit tutulmuştu. Bu süreçten önce Fed faizleri üst üste üç kez düşürmüştü. Fed en son faiz artışını Temmuz 2023’te gerçekleştirmişti. Fed’in bir sonraki faiz toplantısı 15-16 Eylül tarihlerinde düzenlenecek.

Piyasa beklentileri ne yönde?

Fed’in aldığı nihai karar, 17-21 Temmuz tarihleri arasında yapılan Reuters anketine katılan ekonomistlerin beklentileriyle paralellik gösterdi. Ankete katılan 104 analistin tamamı, temmuz toplantısında faizlerin yüzde 3,5-3,75 bandında sabit bırakılacağını öngörmüştü.

Temmuz toplantısında faizlerin sabit kalmasını bekleyen Bank of America analistleri, sürpriz bir faiz artışının mevcut uygulamalara aykırı düşeceğini kaydetmişti. Uzmanlar, Fed’in hiçbir zaman aniden faiz artırmadığını belirtti. Bank of America verilerine göre, 1994 yılından bu yana vadeli işlem piyasalarında artış ihtimali yüzde 60’ın altında değerlendirildiği durumlarda Fed faiz artırımına gitmedi.

CME Grubu’nun vadeli faiz işlemlerine dayanarak hesapladığı FedWatch aracına göre, 29 Temmuz itibarıyla piyasa katılımcıları faizin sabit kalma ihtimalini yüzde 64,2 olarak fiyatladı. Bu toplantıda faiz artırma ihtimali ise iki hafta önceki yüzde 10 seviyesinden yüzde 35,8’e yükseldi.

Geçen hafta Brent petrolün varil fiyatının 100 dolara tırmanması, piyasa taraflarının enflasyonu dizginlemek adına Fed’in faiz artırmak zorunda kalacağı yönündeki endişelerini artırdı. Reuters verilerine göre, ABD’deki enflasyon beş yılı aşkın süredir hedeflenen seviyenin üzerinde seyrediyor.

ABD’de tüketici enflasyonu haziran ayında yıllık bazda yüzde 3,5’e ulaşarak Fed’in yüzde 2’lik hedefini yeniden aştı. Gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek gösterge ise yüzde 2,6 seviyesinde gerçekleşti.

Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh daha önce yaptığı bir açıklamada, ABD’de enflasyonun hedef seviyenin üzerinde seyrettiği 63 aylık dönemin Amerikan halkı ve iş dünyası için bir yük haline geldiğini ve bu durumu ortadan kaldıracaklarını söylemişti.

Warsh, “Bu durum, politikalarda bir rejim değişikliğine ve mevcut uygulamalara yeni bir yaklaşım getirilmesine ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor” ifadelerini kullanmıştı.

Reuters’ın derlediği bilgilere göre, büyük aracı kurumların çoğu bu yıl Fed’in politika faizini değiştirmeyeceğini ana senaryo olarak kabul ediyor. Bank of America ve Deutsche Bank ise bu durumun istisnaları arasında yer alıyor.

Bank of America bu yıl üç, Deutsche Bank ise iki faiz artışı bekliyor. Bank of America analistleri; eylül, ekim ve aralık toplantılarında toplamda 75 baz puanlık artış yapılacağını ve 2026 sonu itibarıyla faizin yüzde 4,25-4,5 seviyesine geleceğini öngörüyor. Deutsche Bank ise eylül ve aralık aylarında artış bekleyerek yıl sonunda faizin yüzde 4-4,25 düzeyine çıkacağını tahmin ediyor.

Buna karşın Citigroup analistleri, 2026 yılının ekim ve aralık toplantılarında faiz indirimi yapılacağını öngörüyor. Citigroup tahminlerine göre faiz oranı 2026 sonunda yüzde 3-3,25 seviyesine gerileyecek.

ABD Federal Rezerv Sistemi, ülkenin para politikasını yürüten ve finansal sistemini düzenleyen bağımsız bir Federal kurum olarak merkez bankası görevini üstleniyor.

Fed’in yönetim organı olan Yönetim Kurulu; başkan dahil olmak üzere sekiz üyenin atanması süreçleriyle birlikte toplam yedi üyeden oluşuyor. Üyeler ABD Başkanı tarafından atanıyor ve Kongre tarafından onaylanıyor.

Yönetim Kurulu, ulusal para politikasını yürütmenin yanı sıra 12 bölge rezerv bankasını denetliyor ve ülkenin bankacılık sistemini kontrol edip düzenliyor.

Amerika

Senato paneli Fauci hakkında kongreye itaatsizlik oylamasına gidiyor

Yayınlanma

ABD’de Beyaz Saray eski baş tıbbi danışmanı Dr. Anthony Fauci, koronavirüs salgınına yönelik adımlarına ilişkin Senato oturumunda susma hakkını kullandı. Senato Komisyonu Başkanı Rand Paul, Biden tarafından genel af kapsamına alınan Fauci’nin kongreye itaatsizlik suçlamasıyla Adalet Bakanlığına sevk edileceğini açıkladı. Yaşanan hukuki kriz, ABD Anayasası’nın Beşinci Maddesi ile başkanlık af yetkisi arasındaki sınırları yeniden tartışmaya açtı.

Beyaz Saray eski baş tıbbi danışmanı ve koronavirüsle mücadele biriminin başındaki isim Dr. Anthony Fauci, salgın dönemindeki eylemlerine ilişkin Senato panelinde düzenlenen oturumda ABD Anayasası’nın Beşinci Maddesi kapsamında susma hakkını kullandı.

Fauci, bu tutumunun ardından Senato komisyonunda önümüzdeki hafta yapılması planlanan kongreye itaatsizlik oylamasıyla karşı karşıya kaldı.

Senato İç Güvenlik ve Hükümet İşleri Komisyonu Başkanı Cumhuriyetçi Senatör Rand Paul, eski Başkan Joe Biden’dan önleyici bir genel af alan Fauci’nin kongreye itaatsizlikten yargılanıp yargılanamayacağının hukuki bir soru olduğunu ancak yine de resmi sevk işlemini yapmayı planladığını duyurdu.

Paul, oturumun ardından gazetecilere yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı:

“Cezai sorumluluktan muaf tutulmuş olması nedeniyle Beşinci Madde’nin arkasına saklanmasına gerek kalmadığına ve yürürlükte bir af varken Beşinci Madde’nin geçerli olmayabileceğine inanıyoruz. Bu durum hukuki bir soru olacak.”

Fauci, kısa bir açılış konuşmasının ardından üç saat süren oturum boyunca tam 111 kez Beşinci Madde’yi gerekçe göstererek sorulara yanıt vermedi.

Biden’ın af kararı ve çetrefilli hukuki tablo

Former Başkan Biden, görevinin son tam gününde, Donald Trump yönetiminin olası yargılamalarından endişe ederek Fauci ve diğer bazı kişileri kapsayan bir af kararı çıkardı.

Söz konusu af, Fauci’ye 2014 ile Biden’ın görevdeki son günü olan 19 Ocak 2025 tarihleri arasında yürüttüğü kamu hizmetleriyle doğrudan veya dolaylı bağlantılı tüm suçlar için cezai muafiyet sağladı.

Ancak Fauci, Kongreye yalan söylemesi gibi yeni bir eylem durumunda af kapsamı dışında kalarak tekrar suçlamalarla karşılaşabilir. Fauci de yeminli ifade vermesi istendiğinde tam olarak bu durumdan endişe ettiğini kaydetti ve Paul’ün defalarca kendisinin tutuklanması için çağrıda bulunduğunu vurguladı.

Fauci açılış konuşmasında şunları söyledi:

“Senatör Paul’ün benim yargılanmam yönündeki açık takıntısı, hakkımdaki tekrarlanan iftira niteliğindeki yorumları ve son olarak beni utandırmak ve korkutmak amacıyla kişisel günlüğümü sansürsüz şekilde kamuoyuna açıklaması göz önüne alındığında varabileceğim tek sonuç şudur: Beni bu komisyon önüne çıkarmasının tek nedeni, kendisinin parmaklıklar arkasına girmem yönündeki kamuoyu önündeki vaatlerini haklı çıkaracak bir şey söyletmektir. Kendisinin bana yönelik kontrolden çıkmış takıntısını takip eden makul herhangi bir kişi de kolayca aynı sonuca varacaktır.”

Biden’ın af yetkisi yalnızca federal suçları kapsıyor; eyalet düzeyindeki bölge savcıları tarafından açılabilecek davaları etkilemiyor. Ancak komisyonun Cumhuriyetçi üyeleri, affın Fauci’nin anayasal susma hakkını elinden alacak kadar geniş olduğunu savundu.

Cumhuriyetçi Senatör Josh Hawley oturum sonrasında yaptığı açıklamada, “Beşinci Madde ayrıcalığı, gelecekteki makul bir yargılama riskine karşı kendini suçlamama hakkıdır. Kendisine geniş kapsamlı bir af sunulduğu için Fauci açısından böyle bir risk bulunmamaktadır” dedi.

Fauci’nin salgın günlükleri Senato’daki oturum öncesi basına sızdı

Yargı mercilerinin içtihatları ne diyor?

Fauci’nin ifade vermeyi reddetmesi, başkanın af yetkisi ile anayasanın kendini suçlamaya karşı sunduğu koruma arasında bir gerilim yarattı.

ABD Yüksek Mahkemesi bu meseleyle ilk kez 1896 yılında, bir demiryolu denetçisinin kendisine muafiyet sağlayan yasaya rağmen büyük jüriye ifade vermekten kaçınmaya çalışması üzerine karşılaştı. Mahkeme denetçinin aleyhinde karar vererek, suçlanma riski kalmadığı için ifade vermek zorunda olduğuna hükmetti.

Yüksek Mahkeme kararında, “Tanık halihazırda bir af almışsa, söz konusu suç bakımından hiç işlenmemiş gibi bir konumda bulunacağından artık hak iddiasında bulunamaz” ifadelerine yer verdi.

Yüksek Mahkeme 1980’lerde ise büyük jüri tarafından verilen bir muafiyetin, tanığın hukuki bir ifade verme sürecinde Beşinci Madde haklarını kullanmasını engellemeyeceğine hükmetti.

Ayrıca Kongreye itaatsizlikle suçlanan kişilerin avukat tavsiyesine dayanma savunmasını ne ölçüde kullanabileceği konusunda da hukuki belirsizlikler sürüyor. Yüksek Mahkeme, tanıkların anayasal korumayı aşabilmeleri için muafiyetleri konusunda kesin bir güvenceye ihtiyaç duyduklarını bildiriyor.

Oturumda gergin anlar

Oturum sırasında Komisyon Başkanı Paul, Fauci’nin soruları yanıtlamayı reddetmesine tepki göstererek Fauci’nin avukatlarından birinin salondan çıkarılmasını emretti.

Paul, avukatı salondan çıkarmadan kısa süre önce Fauci’ye hitaben şöyle konuştu:

“Başkan, ayrıcalık iddianızı reddetti ve sizi yanıt vermeye yönlendirdi. Ancak affın varlığına rağmen bu talebi reddediyor ve ayrıcalık iddianızı sürdürüyorsunuz. Komisyon, bu oturumun ardından talimat verilmesine rağmen ifade vermediğiniz için hakkınızda hangi uygun tedbirlerin alınması gerektiğini değerlendirecektir. Kongre soruşturmasını engellemek yasalarımıza aykırıdır. Bugün ifade vermeyi reddetmenizin sonuçları olacaktır.”

Senatör Hawley, Fauci’ye Yüksek Mahkeme içtihatlarının ifade vermesini zorunlu kıldığını söyledi. Hawley daha sonra Fauci’ye hangi renk kravat taktığını sordu; Fauci bu soruya da Beşinci Madde’yi gerekçe göstererek yanıt vermedi.

Cumhuriyetçilerin sert eleştirilerine karşılık Demokrat üyeler Fauci’ye destek vererek soruları yanıtlamama hakkını savundu.

Demokrat Senatör Richard Blumenthal oturumda, “Çok net olalım. Beşinci Madde, bu tür bir makamın karşısına çıkan herkesin hakkıdır ve buna saygı gösterilmelidir” dedi.

Oturum boyunca Paul ile sık sık tartışan Demokrat Temsilci Gary Peters, Paul’ü geçmişi yeniden yargılamakla suçlayarak Fauci’nin neden hedef alındığını anladığını söyledi.

Peters şu ifadeleri kullandı: “Başkan 2021 yılında bugünkü tanığın görevden alınması ve tutuklanması çağrısında bulundu, onu karartmalara ve komplo teorilerine öncülük etmekle suçladı. Hatta tanığı bağış toplama e-postalarında ve kitabının kapağında açıkça kullandı. Tanığın ve ailesinin çok sayıda ciddi ölüm tehdidi almasına rağmen güvenlik korumasının kaldırılmasını da talep etti.”

Kongreye itaatsizlik süreçleri nasıl işliyor?

Kongre’nin her iki kanadı da bir tanığın itaatsizlik ettiğine karar verebilse de bu işlem nihayetinde Adalet Bakanlığına sunulan bir tavsiye niteliği taşıyor. Dava açılıp açılmayacağına Adalet Bakanlığı karar veriyor.

Geleneksel yöntemde bu tür kararlar öncelikle komisyonda görüşülüyor ve ardından Senato veya Temsilciler Meclisi genel kurulunda oylanıyor. Ancak Paul, kendi partisine mensup senatörleri zor bir oylamaya zorlamamak adına genel kurul aşamasını atlayarak doğrudan Adalet Bakanlığına bir mektup gönderebileceğini belirtti.

Adalet Bakanlığı geçmişte bu tür sevklerde seçici davranmıştı. 6 Ocak 2021 Kapitol baskınını araştıran Temsilciler Meclisi Özel Komisyonunun çağrılarına uymayan dört kişiden yalnızca ikisi hakkında Adalet Bakanlığı tarafından dava açılmıştı.

Beyaz Saray Danışmanı Peter Navarro olayında bakanlık, Navarro’nun çağrıya resmi bir yanıt vermediğini ve başkanlık ayrıcalığını şahsen gelip bildirmediğini belirterek dava açmıştı. Fauci ise oturuma bizzat katılarak haklarını beyan ettiği için daha güçlü bir hukuki konumda bulunuyor.

Buna karşın Trump yönetimindeki Adalet Bakanlığı, Kongre ifadeleriyle ilgili suçlamaların üzerine gitme eğilimi gösterdi. Bakanlık geçen yıl, eski FBI Direktörü James Comey hakkında 2020 yılında 2016 seçim kampanyası soruşturmasına ilişkin verdiği ifade nedeniyle dava açtı.

Ancak davaya bakan yargıç, davayı açan ABD savcısının usulsüz atandığına karar vererek dosyayı düşürdü.

Temsilciler Meclisi Yargı Komisyonu Başkanı Cumhuriyetçi Jim Jordan da Adalet Bakanlığından eski CIA Direktörü John Brennan ve eski özel yetkili savcı Jack Smith hakkında yalan tanıklık suçlamasıyla işlem yapmasını talep etti.

Federal yasalar, tanıkların Beşinci Madde’yi kullanma girişimlerinin ardından Kongre’ye bir federal yargıçtan tanığın soruları yanıtlamasını zorunlu kılmasını talep etme hakkı veriyor. Ancak bu mekanizma, Kongre oylamaları ve bekleme süreleri de dahil olmak üzere karmaşık prosedürler gerektiriyor.

Okumaya Devam Et

Amerika

Yapay zeka, büyümeye ve verimliliğe ne kadar katkı sunuyor?

Yayınlanma

Devasa yapay zeka yatırımları sürerken, bu yatırımların Amerikan ekonomisine katkısı ve verimlilik üzerindeki etkisi tartışılıyor.

Yapay zeka (AI) patlaması, ABD’nin üretmediği donanımların muazzam miktarda ithalatına bağlı.

Bu durum, yatırımın ölçeği ile bunun resmi istatistiklerde, özellikle de GSYİH’de nasıl yansıtıldığı arasında alışılmadık bir uyumsuzluk yaratıyor.

Bu bağlamda tüm yatırımlar GSYİH’ye eşit oranda yansıtılmıyor. Yapay zeka altyapısının kurulması büyük ölçüde ithal çiplere, sunuculara ve ağ ekipmanlarına dayanıyor.

Bu da yatırım patlamasının bir kısmının hükümetin büyüme hesaplamalarında dengelendiği anlamına geliyor.

Yapay zeka, resmi verilerde kendine ait kapsamlı bir kategoriye sahip değil. Bu da iktisatçıları, yapay zekanın katkısını temel yatırım ve ticaret kategorilerinden çıkarsamaya itiyor.

Federal Rezerv (Fed) iktisatçıları Paul Soto, Mason Thieu ve Jeffrey Allen, bu ay yayınladıkları bir makalede şöyle yazıyor:

“Ulusal hesaplarda yapay zeka ile ilgili yatırımlara ayrılmış özel bir kalem bulunmaması ve altyapı geliştirmenin temelini oluşturan ekipmanların ithalat payının yüksek olması nedeniyle, son dönemdeki GSYİH büyümesinin ne kadarının yapay zeka ile ilgili yatırımlar tarafından desteklendiğini kesin olarak ölçmek daha büyük bir zorluk teşkil ediyor.”

Amerikan ekonomisi ilk çeyrekte yıllık bazda %2,1 oranında büyüdü. Fed iktisatçıları, yapay zeka harcamalarının (yani yazılım, veri merkezleri, enerji altyapısı ve bilgi işlem ekipmanlarına yapılan yatırımların) GSYİH büyümesine yaklaşık 0,73 puanlık bir katkı sağladığını tahmin ediyor.

Fakat ithal edilen yapay zeka ile ilgili parçaların yarattığı olumsuz etki olmasaydı, yapay zeka ile ilgili yatırımların tahmini katkısı daha büyük olurdu.

Sadece bilgisayar, çevre birimleri ve parçaların net ithalatı, büyümeden 0,45 puan düşürdü.

ABD’nin ithalatında yapay zeka ürünlerinin payı artıyor

Minneapolis Fed iktisatçısı Michael Waugh’un araştırmasına göre, yapay zeka ile ilgili ürünler, 2023’teki %15’lik orandan artış göstererek 2025 yılında ABD’nin toplam ithalatının %23’ünü oluşturdu.

Bu ithalatın yaklaşık yarısını bilgisayar donanımı oluşturuyor.

Geri kalan kısım ise yapay zeka veri merkezlerinin kurulması ve işletilmesi için gerekli olan elektrikli ekipman, ağ donanımı ve soğutma sistemleri gibi ürünleri içeriyor.

Trump yönetimi, bu yapay zeka ile ilgili girdilerin çoğunu geniş kapsamlı gümrük vergilerinden büyük ölçüde muaf tutmuştu.

2025 yılının sonlarında yapay zeka yatırımları ve ticaret dinamikleri daha da dikkat çekiciydi. Şirketler yılın son üç ayında yapay zeka donanımına büyük miktarda para aktardı ama ithalat hesaba katıldığında GSYİH’ye sağlanan artış büyük ölçüde ortadan kalktı.

Fed iktisatçıları, yapay zeka yatırımlarının net etkisinin “çeyrekler arasında önemli ölçüde değişiklik gösterdiğini, zira ithalatın keskin bir şekilde arttığı çeyreklerde bilgisayar, çevre birimleri ve parçaların net ihracatından kaynaklanan olumsuz etki, brüt yatırımın büyük bir kısmını dengelediğini” belirtiyorlar.

Net ihalat büyümeyi negatif etkiliyor

Fed iktisatçıları, ithalat hesaba katılmadan önce ilgili kategorilerdeki harcamaların GSYİH’ye yaklaşık 0,75 puanlık katkı sağlamasına rağmen, yapay zeka altyapı yatırımlarının GSYİH’ye sadece 0,14 puanlık katkı sağladığını tahmin ediyorlar.

Yapay zeka ekipmanlarının net ithalatı ise büyümeyi 0,61 puan düşürdü.

İktisatçılar, ekonominin Nisan-Haziran döneminde yıllık bazda %1,8 oranında büyüdüğünü öngörüyor. Rapor bugün (30 Temmuz) açıklanacak.

Goldman Sachs, yapay zeka ile ilgili ekipman harcamalarından kaynaklanan güçlü iş yatırımlarının yanı sıra, tüketici harcamalarında da bir toparlanma bekliyor.

Yapay zeka patlaması ayrıca, iktisatçıları ekonomiyi ölçme yöntemlerini yeniden düşünmeye zorluyor.

Büyümenin giderek daha fazla ithal donanım ve maddi olmayan yazılımlara dayanan teknolojilerden kaynaklanması nedeniyle, iktisadi faaliyetin geleneksel göstergelerini yorumlamak daha zor hale gelebilir.

Verimlilik meselesi: Artış AI’dan değil, sermaye kullanım oranı kaynaklı

Yapay zeka, birçok sektörde çalışanların verimliliğini artırıyor gibi görünüyor. ABD, son birkaç yılda ekonomi genelinde verimlilikte bir artış yaşadı. 

Fakat ilkinin, ikincisini mutlaka tetiklediği kesin değil. Tartışmaya yol açan yeni bir analiz, şirketlerin bir işçiden saat başına daha fazla üretim elde etmelerinin nedeninin, en azından şimdilik yapay zekayı yaygın olarak kullanmaktan ziyade, mevcut sermayeyi daha verimli kullanmalarından kaynaklandığını ortaya koyuyor.

Stripe’ın baş ekonomisti Ernie Tedeschi’ye göre, yapay zeka alanındaki gelişmeler bazı sektörlerde mikro düzeyde önemli kazançlar sağlıyor olabilir fakat şu ana kadar son birkaç yılın en önemli makro trendlerinden birinin itici gücü değil.

Son birkaç on yıldır beklenenin altında bir iyileşme kaydedildikten sonra işgücü verimliliğinde yaşanan artış, son birkaç yılda ABD ekonomisiyle ilgili en iyi haberlerden biri olmuştu.

Tedeschi, geçtiğimiz yıl boyunca çalışılan saat başına üretimin %2,5 arttığını, buna karşılık son 20 yılda yıllık artışın %1,6 olduğunu belirtti.

Bu fark küçük gibi görünebilir ama bu yüksek verimlilik sadece birkaç yıl boyunca sürdürülürse, birikimli bir etki yaratarak işçi başına gelir ve üretimi çok daha yüksek seviyelere çıkaracak.

Tedeschi, işgücü verimliliğinin artmış olmasına rağmen, toplam faktör verimliliğinin (yani sadece çalışma saati başına üretim değil, çalışma saati ve sermaye birimi başına üretim) pek değişmediğini tespit etti.

Sektörler genelinde inceleme yaptığında, yapay zeka kullanımının yaygın olduğu sektörlerde verimlilik artışının daha yüksek olduğunu fakat bu eğilimin pandemiden önce, yani yüksek kaliteli büyük dil modellerinin (LLM) yaygın olarak kullanılmaya başlanmasından önce, başladığını tespit etti.

Aksine, daha yüksek üretimin mevcut sermayenin daha verimli ve fazla şekilde kullanılmasından kaynaklandığını tespit etti.

Tedeschi şöyle yazdı:

“Halihazırda inşa edilmiş fabrikaların daha uzun süre çalışması, maliyeti karşılanmış sunucu rafları ve GPU kümelerinin daha fazla kullanılması ve mevcut otel odalarının daha fazla doluluk oranı gibi durumları düşünün. Ekonomistler buna ‘sermaye yoğunluğu’ veya ‘kullanım oranı’ diyor. Daha yüksek sermaye kullanım oranı, gerçek iktisadi kazançları temsil eder ama mikro verimlilikle aynı şey değildir.”

Tedeschi, Axios’a verdiği demeçte, ABD’nin yüksek verimlilik artışı yaşadığı bir dönemde olduğunu ve yapay zekanın da bu sürecin bir parçası olduğu ihtimalinin giderek daha olası hale geldiğini söylüyor ama uyarıyor:

“Fakat yapay zekanın bu süreçte nasıl bir rol oynadığı konusunda gerçekçi olmalıyız; çünkü bu, yapay zekanın büyüme yolunda sadece geçici bir dalgalanma mı, yoksa daha kalıcı ve dönüştürücü bir unsur mu olduğunu ayırt etmemize yardımcı olacaktır.”

Yapay zeka patlaması merkez bankalarını zorluyor

Merkez bankacıları, kağıt üzerinde fiyat istikrarını, güçlü bir işgücü piyasasını ve sağlam bir finansal sistemi korumaya çalışsalar da yapay zeka patlaması, bu üç alanda da karmaşıklığı artıran bir unsur olarak öne çıkıyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) tarafından hazırlanan bir rapor, yapay zekanın merkez bankacılarının politika belirlerken dayandıkları geleneksel göstergeleri belirsiz hale getirdiğini ortaya koyuyor.

Rapora göre bu durum, ekonominin hem arz hem de talep tarafını aynı anda etkiliyor ve hem yapısal hem de konjonktürel değişimleri tetikliyor.

ABD’de ve yapay zeka inovasyonunun diğer merkezlerinde, kısa vadede yaşanan yatırım patlaması, özellikle yarı iletkenler ve veri merkezlerinin diğer bileşenlerine yönelik talepte bir artışa yol açıyor.

Bu arada, borsadaki patlama, kağıt üzerindeki serveti artırarak tüketici talebini daha da artırıyor. Fakat bu servetin bir kısmının hayali olduğu ve er ya da geç patlayacak bir yapay zeka balonunun var olduğu yönünde endişeler var.

Yapay zekanın orta vadede büyük ölçekli iş kayıplarına yol açma riski mevcut olsa da, bunun gerçekleşmeye başladığına dair kanıtlar belirsiz.

Ayrıca, yapay zeka alanındaki ilerlemelerin üretkenlikte çok daha fazla artışa yol açtığı bir dünya, enflasyonu düşürmesi beklenen olumlu bir arz şokunu da beraberinde getiriyor.

BIS iktisatçıları Iñaki Aldasoro, Leonardo Gambacorta, Enisse Kharroubi ve Matthias Rottner şöyle yazıyor:

“Yapay zekanın etkilerine ilişkin büyük belirsizlik, para politikası ve finansal istikrar açısından çeşitli zorluklar ortaya çıkarıyor. Birincisi, yapay zeka hem konjonktürel hem de yapısal açıdan talep ve arzı aynı anda etkiliyor. Ayrıca, bu etkiler sektörden sektöre farklılık gösteriyor ve bu da altta yatan eğilimlerin değerlendirilmesini zorlaştırıyor. Belirsizliğin artması, politika ayarlamalarında hata yapma riskini artırıyor.”

Bugün sona eren politika toplantısında Fed’in yanı sıra yarın toplantı yapacak olan İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası da dahil olmak üzere merkez bankaları, temelde yapay zeka patlamasının bu değişkenleri hangi yöne, ne ölçüde ve hangi zaman diliminde değiştirdiğine dair gerçek zamanlı kararlar almak zorunda.

Okumaya Devam Et

Amerika

ABD, Patriot füze üretimini 2030 yılına kadar üç katına çıkaracak

Yayınlanma

ABD Savaş Bakanlığı, Patriot hava savunma sistemleri için PAC-3 önleme füzelerinin üretimini artırmak amacıyla Lockheed Martin şirketiyle yaklaşık 59 milyar dolarlık sözleşme imzaladı. Yedi yılı kapsayan anlaşmayla yıllık füze üretiminin 2030 yılına kadar yaklaşık 600 adetten 2 bin adede çıkarılması hedefleniyor. Sözleşme, ABD yönetiminin füze stoklarını yenileme ve savunma üretimini artırma programı çerçevesinde hayata geçirildi.

ABD Savaş Bakanlığı, Patriot hava savunma sistemleri için PAC-3 önleme füzelerinin sayısını artırmak amacıyla Amerikan savunma şirketi Lockheed Martin ile yaklaşık 59 milyar dolar değerinde bir sözleşme imzaladı.

Bloomberg haber sitesinin aktardığına göre yeni sözleşme, nisan ayında imzalanan anlaşmanın bir genişletilmesi niteliğini taşıyor. Nisan ayında 4,7 milyar dolarlık sözleşme alan şirketin anlaşmasına, tüm yedi yıllık dönemi kapsayan 53,86 milyar dolarlık bir ek değişiklik dâhil edildi.

Planlar doğrultusunda PAC-3 MSE füzelerinin yıllık üretiminin 2030 yılına kadar yaklaşık 600 adetten 2 bin adede çıkarılması öngörülüyor. Bu füzelerin tek bir adedinin maliyeti yaklaşık 4 milyon doları buluyor.

Lockheed Martin, sipariş kapsamındaki üretimi karşılamak amacıyla 650 yeni çalışanı işe alacağını duyurdu. Bu alımların ardından şirketin Camden, Arkansas’taki tesisinde Patriot füzelerinin üretiminde görev yapan personel sayısı 1 bin 850 kişiye ulaşacak.

Bloomberg, sözleşmenin ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin savunma üretimini artırma ve İran ile yaşanan savaş sırasında azalan füze ile önleme füzesi stoklarını tamamlanma programının bir parçası olduğuna dikkat çekti.

Füze üretimini artırma programı 2024 yılında başlatıldı

Patriot füzelerinin üretim hacmini yükseltmeye yönelik program 2024 yılında başlatılmıştı. ABD ordusu o dönemde 870 adet PAC-3 MSE önleme füzesinin üretimi için Lockheed Martin ile 4,5 milyar dolarlık bir sözleşme imzalamıştı.

ABD askeri yetkilileri, bu anlaşmanın yalnızca ABD silahlı kuvvetleri için değil, aynı zamanda Ukrayna ve diğer müttefiklere yönelik füzelerin üretim kapasitesini de genişleteceğini açıklamıştı.

Ancak daha sonra Lockheed Martin, hızla artan talep nedeniyle müttefik ülkelere önleme füzelerinin teslimat süreleri konusunda garanti veremeyeceğini bildirdi.

Şirket, bu yılın temmuz ayında yaptığı açıklamada, Patriot komplekslerinin mühimmat yelpazesini tamamlaması planlanan daha düşük maliyetli PAC-3 ACE füzesinin geliştirilmekte olduğunu duyurmuştu.

Okumaya Devam Et

Çok Okunanlar

English