Rusya
Rusya’nın en büyük elektrik üreticisi, yatırımcıları temerrüt riski konusunda uyardı

Rusya’nın en büyük elektrik üreticilerinden RusHydro, yatırımcılarına borç yükünün artması nedeniyle kredi sözleşmelerinin ihlali ve çapraz temerrüt riski bulunduğu uyarısında bulundu. Şirket, net borcunun 2027 sonuna kadar 1,3 trilyon rubleye ulaşabileceğini belirtirken, bu durumu büyük yatırım programı, Uzak Doğu’daki zarar eden iştirakler ve uzun süredir yüksek seyreden Merkez Bankası faiz oranlarıyla ilişkilendirdi.
Rusya’nın en büyük elektrik üretim şirketi RusHydro, yatırımcılarına borç yükündeki artış nedeniyle mali yükümlülüklerini yerine getirmede risklerle karşı karşıya kalabileceği uyarısında bulundu.
Ülke genelindeki elektrik üretiminin yaklaşık yüzde 12’sini gerçekleştiren şirket, toplam borcunun 1 trilyon rubleyi aştığını açıkladı.
İnterfaks’ın aktardığına göre RusHydro, yıllık genel kurul toplantısı için hazırlanan belgelerde net borcunun 2027 yılı sonuna kadar 1,3 trilyon rubleye ulaşacağını öngördü.
Şirket ayrıca net borcun FAVÖK’e (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) oranının bu yıl 6,2 seviyesine çıkacağını, yani toplam borcun faaliyet kârlılığının 6,2 katına ulaşacağını belirtti.
RusHydro, bu durumun kredi sözleşmelerindeki yükümlülüklerin ihlali riskini ve çapraz temerrüt olasılığını artırdığını bildirdi. Şirket, bir borç yükümlülüğünün yerine getirilememesinin diğer borçlarda da temerrüdü tetikleyebileceği uyarısında bulundu.
Belgelerde bu tablonun nedenleri arasında geniş kapsamlı yatırım programı, grubun Uzak Doğu’daki zarar eden iştirakleri ve Rusya Merkez Bankası’nın uzun süredir yüksek seviyelerde tuttuğu politika faizi gösterildi.
Yüzde 62’si devlete ait olan RusHydro’nun portföyünde 60 hidroelektrik santrali ile birlikte Rusya’nın 31 bölgesinde faaliyet gösteren çok sayıda termik santral bulunuyor.
Şirketin mali sıkıntılarının ilk işaretleri 2024 yılında ortaya çıkmıştı. Faiz oranlarındaki hızlı yükseliş nedeniyle RusHydro gelirlerinin yaklaşık her 10 rublesinden birini borç servisinde kullanmak zorunda kalmış, yılı 61,2 milyar ruble net zararla kapatmıştı.
Şirket 2025 yılında yeniden kâra geçerek 117,9 milyar ruble net kâr elde etti. RusHydro, 2026’nın ocak-mart döneminde ise 37,2 milyar ruble daha kâr açıkladı.
Ancak Freedom Finance Global’in baş analisti Natalya Milçakova’ya göre şirketin borcu aynı dönemde yüzde 40 arttı.
Rus hükümeti, önümüzdeki beş yılda Uzak Doğu enerji altyapısına yapılması planlanan ve toplam büyüklüğü 1,05 trilyon ruble olarak hesaplanan yatırımların finansmanına destek sağlamak amacıyla, şirketin temettü ödemelerine ilişkin moratoryumu 2029 yılına kadar uzatma kararı aldı.
Moskova Borsası’nda RusHydro hisseleri salı günü yüzde 10 değer kaybederek hisse başına 34 kopeğe geriledi.
Böylece şirket hisseleri, 2008 küresel mali krizinde görülen seviyelerin de altına inerek tarihi en düşük düzeyini gördü.
İnterfaks’ın aktardığı şirket belgelerinde, destek önlemlerinin uygulanmasına rağmen RusHydro’nun mali ve ekonomik durumunun zor olmaya devam ettiği belirtildi. Şirket, bunun başlıca nedenleri arasında büyük ölçekli yatırım programını ve bu yatırımların finansmanı için borçlanma ihtiyacını gösterdi.
Rusya
Wintershall davasında Dubai mahkemesinden Rusya kararı

Dubai Uluslararası Finans Merkezi Mahkemesi, Rusya’nın Alman enerji şirketi Wintershall Dea, şirket temsilcileri ve hakemler aleyhine Moskova’da yürüttüğü davaları durdurmasına hükmetti. Kararda, Rusya’nın tahkim sürecini engellemeye çalıştığı belirtilerek, Moskova’daki davaların derhal ve koşulsuz olarak askıya alınması istendi.
Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC) Mahkemesi, Rusya’nın Alman enerji şirketi Wintershall Dea, şirketin temsilcileri ve uyuşmazlık hakemleri aleyhine Moskova’da yürüttüğü hukuki süreçleri durdurmasını talep eden ihtiyati tedbir kararını onayladı.
Sektörel yayın organı Global Arbitration Review’in (GAR) aktardığı karara göre, Rusya’nın Moskova’da yürüttüğü davaların durdurulması yönündeki talep kesinleşti. Rusya’da Wintershall’e yönelik davaları yürüten Rusya Başsavcılığı ise konuyla ilgili sorulara henüz yanıt vermedi.
DIFC İlk Derece Mahkemesi Hakimi Jeremy Cooke, 4 Haziran tarihli kararında, Wintershall firmasının daha önce tahkim heyeti tarafından alınan kararların uygulanması yönündeki talebini kabul etti.
Hakim Cooke, geçen yılın kasım ayında verdiği geçici kararda Rusya’ya yönelik bir ceza ihtarı yayımlamıştı.
Yeni kararda da Rusya’nın ve bu ihlallere yardımcı olan kişilerin mahkemeye saygısızlık, Dubai Başsavcılığına sevk, para cezaları ve varlıkların dondurulması gibi yaptırımlarla karşı karşıya kalabileceği uyarısı yinelendi.
Rus hukukçular, söz konusu ihtarı daha önce “eşi benzeri görülmemiş bir adım” olarak nitelendirmişti.
Wintershall, geçen yılki geçici tedbir kararını DIFC Mahkemesinden karşı tarafın katılımı olmadan tek taraflı olarak almıştı. GAR’ın aktardığına göre Rusya, geçen ay düzenlenen duruşmada bu kararın kalıcı hale getirilmesine karşı çıktı.
Rusya Başsavcılığı, Nisan 2025’te Moskova’daki mahkemeye sunduğu ilk dava dilekçesinde, Wintershall’in iddialarının asılsız olduğunu savunmuş ve Alman şirketinin uzun yıllara dayanan başarılı işbirliğine rağmen 2022 yılında “Batı’nın yasa dışı yaptırımlarına katılma” kararı aldığını öne sürmüştü.
Dilekçede ayrıca, şirketin Rusya’daki ticari faaliyetlerini ekonomik değil, tamamen siyasi gerekçelerle, hissedarlarının ve yatırımcılarının çıkarlarına zarar verecek şekilde sonlandırdığı iddia edilmişti.
Kararında Rusya’nın tahkim sürecini elindeki tüm araçlarla sabote etmeye çalıştığını belirten Hakim Cooke, Lahey’deki Daimi Tahkim Mahkemesi bünyesinde kurulan tahkim heyeti nihai kararını verene kadar Rusya’nın Moskova’daki davaları “derhal ve koşulsuz olarak” durdurması ve benzer süreçler başlatmaktan kaçınması gerektiğine hükmetti.
GAR’da yer alan ayrıntılara göre Hakim Cooke, Rusya’nın Moskova mahkemelerinin sonbaharda aldığı kararları geri çekmek için gerekli tüm adımları atması gerektiğini de yazdı.
Moskova Tahkim Mahkemesi, Eylül 2025’te Wintershall aleyhine yurt dışı tahkim yasağı kararı almış, kasım ayında ise Rusya Başsavcılığının talebi üzerine, bu yasağı ihlal ettikleri gerekçesiyle şirkete, temsilcilerine ve hakemler Charles Poncet ile Olufunke Adekoya’ya 7,5 milyar euro para cezası vermişti.
Dubai mahkemesinin kararı, ayrıca Rusya Başsavcılığının bu yıl Moskova’da hakem Charles Poncet’e karşı başlattığı ve Poncet’in hakemlik statüsünün ömür boyu iptal edilmesini talep ettiği ayrı davayı da kapsıyor.
Rus savcılar, Lahey’deki mahkeme tarafından atanan hakemleri “etki ajanları ve Batı yaptırımlarının rehineleri” olarak nitelendiriyor.
Bir dönem Avrupa’nın en büyük özel petrol ve doğalgaz şirketi olan Wintershall Dea, Rus hükümetinin Gazprom’un ortak girişimlerden doğalgaz satın alma fiyatlarına üst sınır getirmesinin ardından, 2023 yılının başında Rusya’dan çekilme kararı almıştı.
2023 yılının sonunda yayımlanan başkanlık kararnamesiyle ortak girişimlerin tüm hak ve yükümlülükleri Rus hükümeti tarafından kurulan şirketlere devredilmiş, yabancı ortakların paylarının satışından elde edilen gelirler ise önceki sahipleri adına açılan “C tipi” hesaplara aktarılmıştı.
Bu uygulamayı varlıklarına el konulması olarak değerlendiren Wintershall Dea, Rusya’nın imzaladığı ancak onaylamadığı Enerji Şartı Antlaşması da dahil olmak üzere Rusya federal yönetimine karşı iki ayrı tahkim süreci başlatmıştı.
Rusya
Hindistan ve Çin Rus petrolünde yeniden indirim istiyor

Reuters’ın sektör kaynaklarına dayandırdığı habere göre Hindistan ve Çin, İran’daki savaşın başlamasından bu yana ilk kez Rus petrolü için yeniden indirim talep ediyor. Temmuz ve ağustos teslimatlı Ural petrolü, Hindistan ve Çin limanlarında Brent petrolüne kıyasla varil başına yaklaşık 2 ila 3 dolar indirimle işlem görüyor.
Reuters’ın sektör kaynaklarına dayandırdığı haberine göre Hindistan ve Çin, İran’daki savaşın başlamasından bu yana ilk kez Rus petrolü için yeniden indirim talep ediyor.
Kaynakların aktardığına göre temmuz ve ağustos teslimatlı Rus Ural petrolü, Hindistan ve Çin limanlarında Brent petrolüne kıyasla varil başına yaklaşık 2 ila 3 dolar indirimle satılıyor. Hindistan ve Çin, Ural petrolünün başlıca ihracat pazarları arasında yer alıyor.
Nisan ve mayıs teslimatlı Ural petrolü ise Ortadoğu’daki savaşın küresel petrol arzını aksatmasının ardından Hindistan ve Çin’de Brent’e kıyasla varil başına 7 ila 8 dolar primle işlem görmüştü.
Kış aylarında ABD’nin yaptırımları sıkılaştırmasının ardından Ural petrolündeki indirimler varil başına 10 dolara kadar çıkarken, geçen yaz bu oran 1 ila 3 dolar seviyesinde bulunuyordu.
Kaynaklar, Asya’daki rafinerilerin stoklarını yeniden düzenlemesi, alternatif petrol türleri araması ve bazı durumlarda düşük kâr marjları nedeniyle işleme hacimlerini azaltmasının Rus petrolüne yönelik talebi düşürdüğünü belirtti.
Reuters’a konuşan kaynaklar, Çin’in görece sınırlı miktarda Ural petrolü satın aldığını, ağırlıklı olarak ESPO Blend ile Arktik ve Sahalin menşeli petrol türlerini tercih ettiğini söyledi.
Bu nedenle Çin’deki genel talep düşüşünün tüm Rus petrol türlerinin fiyatları üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.
Bir petrol tüccarı, “Çin ve Hindistan piyasaları birbirini yakından izliyor ve alıcılar, piyasalardan birinde talebin zayıf olduğunu bildiklerinde fiyat indirimi talep ediyor” dedi.
Reuters’a konuşan bir diğer kaynak ise bazı Çinli alıcıların haziran teslimatlı Rus ESPO Blend kargolarını kabul etmeyi reddettiğini ve petrolün denizde bekletilebileceği uyarısında bulunduğunu söyledi.
Kaynağa göre bu durum satıcıları fiyat konusunda daha uzlaşmacı hale getiriyor.
Ajansın görüştüğü kaynaklar, Rusya’nın Uzak Doğu’dan ihraç ettiği ESPO Blend petrolünün fiyatlarının da Çin’deki zayıf talep nedeniyle gerilediğini belirtti.
Rusya
Rusya’da ‘iş insanları ombudsmanlığı’ kurumu modernize ediliyor

Rusya parlamentosunun alt kanadı Duma, ‘iş insanları haklarının korunmasına’ yönelik iş dünyası ombudsmanlığının modernize edilmesini öngören yasa tasarısını ilk okumada kabul etti. Yapılan değişikliklerle ombudsmanın hukuki statüsü netleştirilirken kurumun mali kaynakları başkanlık tarafından belirlenecek bir vakıf üzerinden sağlanacak.
Rusya parlamentosunun alt kanadı Devlet Duması, iş insanlarının haklarının korunmasından sorumlu olan iş dünyası ombudsmanlığı kurumunun modernize edilmesini öngören yasa tasarısını ilk okumada kabul etti. Gelişme, parlamentonun alt kanadı Duma’nın basın servisi tarafından duyuruldu.
Yasa tasarısı, ombudsmanın tanımını “girişimcilik faaliyeti yürüten öznelerin devlet tarafından korunan hak ve yasal çıkarlarının güvence altına alınması ile bu haklara devlet kurumları, yerel yönetimler ve yetkililer tarafından riayet edilmesinin denetlenmesi amacıyla faaliyet gösteren kişi” olarak netleştiriyor.
Yeni düzenlemeye göre, ombudsmanın çalışmalarının finansal ve maddi güvencesi, kurucuları arasında Rusya Federasyonu’nun da bulunacağı ve devlet başkanı tarafından belirlenecek özerk bir sivil toplum kuruluşu tarafından karşılanacak.
“Değişiklikler iş dünyasıyla etkileşimi daha esnek ve hızlı hale getirecek”
Yasa tasarısının gerekçeli kararında, yapılan düzenlemelerin sağlayacağı kolaylıklara dikkat çekildi. Metinde şu ifadelere yer verildi:
“Önerilen değişiklikler, Rusya Federasyonu Devlet Başkanlığı nezdindeki iş insanları hakları ombudsmanının girişimcilik faaliyeti yürüten öznelerle daha esnek ve hızlı bir etkileşim kurmasını sağlayacaktır. Ayrıca ombudsmanın, girişimcilerin hak ve yasal çıkarlarına uyulması üzerindeki denetim kalitesini artıracaktır.”
Rusya’da iş dünyası ombudsmanlığı makamı 2012 yılında kuruldu. Kurulduğu tarihten Eylül 2022’ye kadar iki dönem boyunca bu görevi, şu anda Rusya Devlet Başkanı’nın sürdürülebilir kalkınma hedeflerine ulaşılması için uluslararası kuruluşlarla ilişkilerden sorumlu özel temsilcisi olan Boris Titov yürüttü. Titov’un görevden ayrılmasının ardından bu makam boş kalmıştı.
Yeni ombudsman Aleksandr Şohin olacak
Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, mayıs ayı sonunda Rusya Sanayici ve Girişimciler Birliği (RSPP) Başkanı Aleksandr Şohin ile yaptığı görüşmede, iş dünyası ombudsmanlığı kurumunun modernize edilmesi önerisine destek vermişti.
RSPP, ombudsmanlık büroları yerine özerk bir sivil toplum kuruluşunun oluşturulmasını teklif etmişti. Şohin, görüşmede “Devlet, bu özerk sivil toplum kuruluşunun faaliyetlerine kurucu ortak olarak katılmalıdır” önerisinde bulunmuştu.
Şohin ayrıca, RSPP’nin yanı sıra Ticaret ve Sanayi Odası, “Delovaya Rossiya” ve “Opora Rossii” gibi ülkenin önde gelen iş dünyası birliklerinin de kurucular arasında kalmaya devam edeceğini belirtmişti.
Görüşmenin ardından Kremlin Sözcüsü Dmitriy Peskov, Şohin’in mevcut RSPP başkanlığı görevini de sürdürerek yeni iş dünyası ombudsmanı olacağını açıklamıştı.
Şohin ise parlamentonun ombudsmanlık yetkilerini düzenleyen yasalarda gerekli değişiklikleri yapmasının ardından göreve başlayabileceğini belirtmişti.
Yeni görevindeki temel amaçlarından birinin tüm iş dünyası birlikleriyle “saatleri ayarlamak” ve bu birliklerin önemli kararların alınmasındaki rolünü artırmak olduğunu kaydetmişti.
Görüş1 hafta önceXi liderliğinde yükselen Çin diplomasisi: Bütün yollar Pekin’e çıkıyor
Görüş1 hafta önceÇok kutupluluğun çift yönlü asimetrisi: Yeni dünya dengesini nasıl bulacak?
Dünya Basını1 hafta önceABD’li iktisatçı Wolff: Küresel güney artık yeni bir dünya düzeni kuruyor
Görüş2 hafta önceBüyük Güç Rekabetinden Stratejik İstikrara: Çin-ABD İlişkilerinde Yeni Yönelim
Dünya Basını2 hafta önceKomünizme karşı siper olarak Siyonizm
Görüş7 gün önceSavaşın kısa tarihi ve senaryolar – 1
Diplomasi6 gün önceErmenistan ve ABD, Trump koridoru projesi için anlaşma imzaladı
Rusya2 hafta önceFSB Direktörü: Batı, BDT ülkelerine yapay zeka kullanarak renkli devrim planlıyor










